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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，内容涵盖国债期货市场行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。报告强调当前宏观经济数据对市场的影响，指出稳增长仍是四季度经济的主线，并分析了货币政策的潜在方向。

国债期货走势：周三国债期货主力合约全线高开，早盘震荡上行，午后横向波动，最终整体上涨。
- 30年期国债期货主力合约TL2603上涨0.63%
- 10年期T2603上涨0.10%
- 5年期TF2603上涨0.06%
- 2年期TS2603上涨0.01%
股市表现：周三万得全A指数大致平开，早盘窄幅波动，午后拉升后横盘，收盘较上一交易日上涨1.54%，形成阳线吞没阴线的走势，成交金额1.83万亿元，较上一交易日小幅放量。

公开市场操作：
- 央行周三开展468亿元7天期逆回购操作。
- 当日有1898亿元逆回购到期，合计净回笼1430亿元。
资金市场情况：
- 银行间资金市场隔夜利率DR001全天加权平均为1.27%，与上一交易日持平。
- DR007全天加权平均为1.44%，较上一交易日微降0.01个百分点。
现券市场表现：
- 银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行。
- 各期限国债收益率变化：
  - 2年期国债到期收益率下行0.35个BP至1.40%
  - 5年期国债收益率下行1.21个BP至1.62%
  - 10年期国债收益率下行1.18个BP至1.83%
  - 30年期国债收益率下行3.80个BP至2.24%
宏观经济数据：
- 欧元区11月CPI同比增长2.1%，环比下降0.3%。
- 中国11月CPI和核心CPI均环比下降0.1%，PPI环比上涨0.1%，通胀水平保持温和。
- 固定资产投资同比下降2.6%，社零同比增长1.3%，均低于市场预期。
- 工业增加值同比增长4.8%，低于预期。
- 服务业生产指数同比增长4.2%，创年内低点。
- 一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，降幅扩大。
- 11月新增社融超市场预期，主要因企业债券同比多增。
- 11月新增信贷低于预期，居民贷款余额减少超2000亿元。

宏观经济表现：整体经济数据偏弱，固定资产投资、社零和工业增加值均低于预期，但出口增速5.9%超市场预期，显示外部需求有所回暖。
通胀水平：CPI和核心CPI环比下降，PPI环比上涨，通胀保持温和，对债券市场压力有限。
货币政策导向：人行党委会议指出，明年将继续实施适度宽松的货币政策，以促进经济稳定增长和物价合理回升为目标，灵活运用降准、降息等工具，保持流动性充裕，降低社会综合融资成本。
市场情绪：尽管经济数据偏弱，但股市大幅上涨，国债期货同步上行，显示市场对政策宽松的预期增强。