20240508-国泰期货-铝_出现小幅回调_氧化铝_跟随沪铝回调_3页_716kb

国泰君安期货研究报告对铝和氧化铝期货进行分析，主要内容如下：

商品概况：铝和氧化铝近期出现小幅回调。

锌铝市场动态：

1. 铝：主力合约AL2406收盘价回落110元至20635元/吨，夜盘收于20585元/吨。贴水幅度扩大，铝棒加工费回落。
2. 氧化铝：主力合约价格下跌84元/吨，成交量大幅增加，持仓量减少。

观点及建议：

1. 短期铝价向上拉涨动能减弱，但宏观经济预期决定调整深度。
2. 铜价较强，但铝板块缺乏上行动力，存在补跌可能。
3. 需关注宏观动量、俄铝对华供应、下游需求负反馈及未来需求正反馈三个风险点。
4. 氧化铝现货需求强劲，短期内或维持偏强格局。期货盘面不宜做空电解铝，氧化铝价格弹性较大需谨慎持仓。

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