20260524-广发期货-周报观点汇总_27页_2mb

周报观点汇总总结

核心内容

本报告汇总了2026年5月18日至5月22日期货市场主要板块与品种的资金流向、价格走势及投资建议。报告中所有观点仅供参考，投资者应自行判断风险。

主要观点

1. 板块资金流向

• 农产品：资金流入4.1167亿元，整体表现相对较好。
• 特殊商品：资金流出26.4403亿元，表现偏弱。
• 能源化工：资金流出88.3791亿元，整体资金流出较大。
• 黑色金属：资金流出304.6731亿元，表现最弱。
• 有色金属：资金流出356.3255亿元，整体偏空。
• 金融：资金流出701.9257亿元，资金流出最大。

2. 品种资金流向

行业	数值（万）
2年期国债	850,000
焦煤	750,000
石油沥青	250,000
氧化铝	200,000
30年期国债	180,000
丁二烯橡胶	120,000
花生	100,000
玉米	80,000
苯乙烯	60,000
中证1000	40,000
纯碱	20,000
烧碱	10,000
菜籽粕	5,000
红枣	3,000
豆粕	2,000
锡	1,500
聚乙烯	1,000
20号胶	500
尿素	300
液化石油气	250
镍	200
不锈钢	150
燃料油	120
上证50	-550,000
螺纹钢	-750,000
棉花	-950,000
碳酸锂	-1,150,000
热轧卷板	-135,000
白银	-155,000
沪深300	-255,000

3. 品种价格跟踪

分类	品种	最近1周涨幅%	最近1月涨幅%	最近1年涨幅%
金融类	中证500	0.24	2.48	66.95
金融类	沪深300	-0.74	0.91	30.65
金融类	上证50	-1.56	-0.64	9.72
金融类	中证1000	0.08	3.21	65.15
金融类	10年期国债	0.11	0.08	0.28
金融类	5年期国债	0.08	0.17	0.27
金融类	2年期国债	0.04	0.05	0.25
贵金属类	白银	-2.86	-4.78	125.55
贵金属类	黄金	-1.1	-5.52	25.48
能源化工类	石油沥青	1.17	11.11	34.81
能源化工类	苯乙烯	0.57	-1.99	31.89
能源化工类	乙二醇	-4.37	-5.37	2.02
能源化工类	玻璃	-1.64	-6.25	-28.64
能源化工类	燃料油	-1.06	16.07	48.28
能源化工类	聚乙烯	-1.33	-1.76	12.86
能源化工类	甲醇	0.69	2.77	34.36
能源化工类	20号胶	-1.04	2.5	11.4
能源化工类	液化石油气	-2.92	9.04	50.1
能源化工类	聚丙烯	0.49	6.21	32.84
能源化工类	天然橡胶	-0.94	1.16	9.9
能源化工类	纯碱	-0.76	-6.71	-20.97
能源化工类	原油	-2.41	1.8	41.99
能源化工类	PTA	-4.04	-3.67	32.78
能源化工类	尿素	-1.46	-9.38	-6.72
能源化工类	聚氯乙烯	-3.6	-7.34	-11.82

4. 农产品板块观点

两粕

• 建议：单边区间震荡，关注2950附近支撑；套利观望，预计9-1价差窄幅波动。
• 逻辑：中美采购不确定性、美豆供应压力、国内基差偏弱。
• 定性分析：区间震荡。

油脂

• 建议：单边震荡偏空，套利关注做多豆棕价差。
• 逻辑：豆油基本面利空，棕榈油受原油拖累，菜油受国产供应支撑。
• 定性分析：区间震荡。

玉米

• 建议：单边震荡筑底，套利可考虑逢低做扩淀粉-玉米09价差。
• 逻辑：贸易成本支撑强，需求偏弱，替代预期增加。
• 定性分析：区间震荡。

玉米淀粉

• 建议：低位震荡，关注2630附近支撑。
• 逻辑：开机率上涨受限，利润亏损，库存去化缓慢。
• 定性分析：区间震荡。

白糖

• 建议：预计短期维持宽幅震荡偏弱走势，关注5300附近支撑。
• 逻辑：原糖走势受能源市场影响，国内基本面压力显现。
• 定性分析：宽幅震荡。

棉花

• 建议：预计维持震荡调整走势。
• 逻辑：美棉干旱缓解，国内新棉长势良好，需求边际转弱。
• 定性分析：高位震荡。

鸡蛋

• 建议：近月维持高位震荡偏强走势，警惕波动加大。
• 逻辑：供应偏紧，需求偏好，但存储风险上升。
• 定性分析：高位震荡。

生猪

• 建议：单边震荡偏强，套利阶段性转向正套。
• 逻辑：现货底部夯实，宏观调控支撑，但产能去化缓慢。
• 定性分析：区间震荡。

红枣

• 建议：单边空单择机止盈，套利短期窄幅震荡，可关注9-1反套。
• 逻辑：高库存、弱需求，新季减产担忧，底部支撑较强。
• 定性分析：区间震荡。

苹果

• 建议：单边逢高沽空，期权卖出看跌期权AP2610-P7500择机离场。
• 逻辑：库存高、消费淡、新季增产压制远月盘面。
• 定性分析：区间震荡。

5. 黑色金属板块观点

钢材

• 建议：暂观望，10月合约螺纹波动参考3150-3300，热卷波动参考3350-3500。
• 逻辑：需求见顶，出口韧性存，震荡格局延续。
• 定性分析：区间震荡。

铁矿石

• 建议：区间操作，参考780-830。
• 逻辑：供应边际走强，需求增速放缓，美伊冲突扰动持续。
• 定性分析：区间震荡。

焦煤

• 建议：单边逢低做多焦煤2609合约，运行区间参考1200-1500；套利推荐焦煤9-1正套。
• 逻辑：矿难打破看空预期，供应压力缓解，需求支撑。
• 定性分析：未填写。

焦炭

• 建议：单边逢低做多焦炭2609合约，运行区间参考1800-2100；套利推荐焦炭9-1正套。
• 逻辑：矿难提振市场情绪，成本支撑增强。
• 定性分析：未填写。

硅铁

• 建议：区间操作，参考5600-6000。
• 逻辑：供需暂无矛盾，成本支撑有限，利润偏高。
• 定性分析：区间震荡。

锰硅

• 建议：区间操作，参考5700-6000。
• 逻辑：供需宽松，成本支撑有限，非钢需求走弱。
• 定性分析：震荡偏弱。

6. 有色金属板块观点

铜

• 建议：短线观望，若突破可考虑右测试多；期权可卖出虚值看跌期权。
• 逻辑：供应扰动与宏观逆风，需求走弱。
• 定性分析：震荡偏强。

氧化铝

• 建议：主力运行区间2650-2850，近月空单继续持有；可逢低卖出虚值看跌期权。
• 逻辑：供应增减并存，需求疲软，库存压力大。
• 定性分析：偏弱震荡。

铝

• 建议：主力合约参考24000-25000，短期观望。
• 逻辑：海外低库存支撑，国内需求边际改善。
• 定性分析：宽幅震荡。

铝合金

• 建议：主力运行区间22800-23600，短期观望。
• 逻辑：供应与需求均偏弱，成本支撑有限。
• 定性分析：宽幅震荡。

锌

• 建议：短线观望，长线维持回调低多思路，主力关注24000附近支撑；期权可卖出虚值看跌期权。
• 逻辑：需求韧性存在，供应偏紧，宏观逆风压制。
• 定性分析：震荡。

锡

• 建议：多单继续持有，套利观望。
• 逻辑：供应扰动不断，下游消费逐步复苏。
• 定性分析：偏强震荡。

镍

• 建议：主力参考142000-148000区间操作，可买入深虚值看涨期权。
• 逻辑：供应偏紧，成本支撑，政策扰动。
• 定性分析：宽幅震荡。

不锈钢

• 建议：主力参考14600-15400区间操作。
• 逻辑：供应充足，需求疲软，政策预期反复。
• 定性分析：偏强震荡调整。

7. 新能源板块观点

多晶硅

• 建议：空单谨慎持有，关注06合约到期，套利可参与。
• 逻辑：供应充足，需求疲弱，出口改善有限。
• 定性分析：低位震荡。

工业硅

• 建议：中长线空单谨慎持有，套利窗口关闭。
• 逻辑：供应端检修与重启并存，需求疲弱。
• 定性分析：低位震荡。

碳酸锂

• 建议：主力中枢参考17.5-19万，短线上涨空间待观察，区间操作为主。
• 逻辑：政策利好与原料增加施压，需求维持韧性。
• 定性分析：宽幅震荡。

乙二醇

• 建议：短期关注EG2609在4450-4500之间支撑。
• 逻辑：需求疲弱，库存去化缓慢，供应端预期改善。
• 定性分析：宽幅震荡。

短纤

• 建议：PF盘面加工费800以下低位做扩为主。
• 逻辑：供应减少，下游需求偏弱，价格偏强震荡。
• 定性分析：宽幅震荡。

瓶片

• 建议：PR2607在7500-8900之间震荡，关注正套机会。
• 逻辑：需求进入旺季，供应紧张缓解，但原料不足。
• 定性分析：宽幅震荡。

PVC

• 建议：空单持有，关注9-1正套。
• 逻辑：供需双弱，成本支撑偏弱，库存去化压力大。
• 定性分析：震荡偏弱。

8. 能源化工板块观点

天然橡胶

• 建议：单边在17500-17000区间逐步布局多单。
• 逻辑：供应预期增强，需求偏弱，成本支撑强劲。
• 定性分析：宽幅震荡。

玻璃

• 建议：单边观望，套利关注9-1反套。
• 逻辑：库存高位，需求疲软，短期难有反弹。
• 定性分析：区间震荡。

纯碱

• 建议：单边与套利暂不参与，期权可卖出虚值看涨期权。
• 逻辑：供应减量，需求稳中波动，库存压力缓解。
• 定性分析：区间震荡。

9. 金融衍生品板块观点

股指

• 建议：观望为主，构建牛市价差，上沿卖出看涨期权。
• 逻辑：市场情绪反复，宏观利好兑现，A股进入震荡期。
• 定性分析：区间震荡。

黄金

• 建议：关注4500美元支撑，逢高卖出虚值看涨期权。
• 逻辑：美元走强，地缘冲突打压投资需求。
• 定性分析：震荡下行。

白银

• 建议：关注73美元支撑，若中东局势缓和有望震荡回升。
• 逻辑：资金流出，地缘冲突打压需求，短期承压。
• 定性分析：震荡下行。

铂钯

• 建议：逢高卖出虚值看涨期权，关注1900美元支撑（铂金）及1300美元支撑（钯金）。
• 逻辑：投资及工业需求放缓，价格承压。
• 定性分析：震荡下行。

集运指数（欧线）

• 建议：前期多单及正套止盈，考虑6-7反套。
• 逻辑：需求强劲，运力紧张，地缘冲突利于运费。
• 定性分析：震荡上行。

关键信息

• 资金流向：金融板块资金流出最大，黑色金属与有色金属板块资金流出显著。
• 价格走势：多数品种价格在震荡区间内运行，部分品种如白糖、不锈钢等存在偏强走势。
• 投资建议：多数品种建议区间操作或观望，部分如焦煤、焦炭建议逢低做多。
• 风险提示：地缘冲突、政策变化、库存去化等是影响价格走势的重要因素。

结论

整体来看，本周期货市场呈现震荡格局，资金流向和价格走势受多种因素影响，包括地缘政治、宏观经济、供需变化及政策导向。建议投资者根据市场情绪和基本面变化灵活调整策略，关注资金流向和价格支撑位，谨慎操作。