> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属周度套利报告总结 ## 核心内容概述 本报告由国贸期货研究院有色金属研究中心发布，日期为2026年4月13日，旨在分析当前有色金属市场的套利机会，并提供相应的策略建议。报告涵盖了期现套利、跨期套利、跨品种套利及内外套利等多个维度，同时附有关键数据回顾、库存变化、价差走势等图表信息。 --- ## 主要观点与策略推荐 ### 1. 期现套利 - **不锈钢期现正套**：不锈钢期货近期走强，期现基差收窄，钢厂排产处于高位，社会库存保持稳定。由于后续不锈钢上方套保压力较大，建议关注买入基差的机会。 ### 2. 跨期套利 - **无策略推荐**：报告中未提及跨期套利的具体机会。 ### 3. 跨品种套利 - **无策略推荐**：报告中未提及跨品种套利的具体机会。 ### 4. 内外套利 - **镍内外正套**：镍进口窗口近期偶有打开，可关注买伦镍卖沪镍的内外正套机会。 - **锌内外正套**：受中东局势影响，海外锌锭冶炼成本上升，外盘锌价格支撑更强，建议关注多外空内的套利机会。 --- ## 关键数据回顾 ### 1. 上海现货升贴水变化（元/吨） | 日期 | 铜 | 铝 | 锌 | 镍 | |------------|-------|-------|-------|-------| | 2026/4/3 | -70 | -120 | -85 | -1640 | | 2026/4/6 | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | | 2026/4/7 | -55 | -100 | -85 | -1380 | | 2026/4/8 | -40 | -80 | -105 | -2120 | | 2026/4/9 | 5 | -60 | -105 | -1440 | | 2026/4/10 | 15 | -70 | -95 | -2100 | | 较上期变化 | 85 | 50 | -10 | -460 | ### 2. 跨月价差变化（元/吨） | 日期 | 铜连--连三 | 铝连--连三 | 锌连--连三 | 铅连--连三 | 镍连--连三 | 不锈钢连--连三 | |------------|------------|------------|------------|------------|------------|----------------| | 2026/4/3 | 90 | -95 | -35 | -30 | -550 | 195 | | 2026/4/6 | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | | 2026/4/7 | 40 | -85 | -35 | -35 | -540 | 150 | | 2026/4/8 | -20 | -115 | -60 | -15 | -460 | 175 | | 2026/4/9 | 40 | -95 | -80 | -20 | -600 | 155 | | 2026/4/10 | 70 | -100 | -65 | -5 | -590 | 140 | | 较上期变化 | -20 | -5 | -30 | 25 | -40 | -55 | ### 3. 价差变化（元/吨） | 日期 | 铜-锌 | 铝-铝合金 | 铝/氧化铝 | 镍/不锈钢 | |------------|-------------|---------------|---------------|----------------| | 2026/4/3 | 72660 | 1080 | 9.00 | 9.42 | | 2026/4/6 | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | | 2026/4/7 | 72830 | 980 | 9.21 | 9.41 | | 2026/4/8 | 74405 | 1090 | 9.21 | 9.39 | | 2026/4/9 | 74045 | 1055 | 9.26 | 9.33 | | 2026/4/10 | 74825 | 1105 | 9.32 | 9.20 | | 较上期变化 | 2165 | 25 | 0.32 | -0.22 | --- ## 库存变化 ### 1. 社会库存（万吨） | 日期 | 铜 | 铝 | 铅 | 锌 | 镍 | 锡 | |------------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 2026/3/27 | 42.74 | 134.9 | 5.78 | 24.95 | 8.98 | 0.91 | | 2026/4/3 | 36.74 | 138.7 | 5.41 | 24.96 | 9.16 | 0.92 | | 2026/4/10 | 31.94 | 142.2 | 5.55 | 25.42 | 9.18 | 0.99 | | 较上周变化 | -13.1% | +2.5% | +2.6% | +1.8% | +0.3% | +7.2% | ### 2. LME库存（吨） | 日期 | 铜 | 铝 | 铅 | 锌 | 镍 | 锡 | |------------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 2026/3/26 | 360250 | 420875 | 283075 | 115375 | 281574 | 8720 | | 2026/4/2 | 378775 | 409900 | 281425 | 113925 | 281496 | 8815 | | 2026/4/9 | 392750 | 399150 | 278225 | 111925 | 281670 | 8600 | | 较上周变化 | +3.7% | -2.6% | -1.1% | -1.8% | +0.1% | -2.4% | --- ## 专家团队介绍 - **方富强**：国贸期货研究院院长助理，有色金属首席分析师，中国科学院大学材料工程硕士。专注于铜、铝、氧化铝等有色金属品种研究，熟悉宏观经济及产业链发展规律。 - **谢灵**：国贸期货研究院有色金属研究中心经理，有色金属首席分析师，澳大利亚新南威尔士大学金融学硕士。专注于镍、不锈钢、新能源等领域，善于通过宏观与基本面分析把握行情。 - **林静妍**：国贸期货研究院有色金属研究助理，香港大学金融学硕士。专注于铅、锌、锡、铝合金等品种研究，熟悉产业链逻辑，善于捕捉基本面供需矛盾。 --- ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - 报告不构成个人投资建议，亦未针对个别投资者的特殊目标、财务状况或需求。 - 投资者应自行判断报告内容是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。 - 本报告仅向特定客户推送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。 - 期市有风险，入市需谨慎。