2015年-ECB欧洲央行_Letter_from_the_ECB_President_to_Mr_Jonás_Fernández_MEP_on_monetary_policy_3页_251kb

欧洲央行关于电子货币和货币统计的回复总结

核心内容概述

欧洲央行（ECB）对欧洲议会成员Marco Valli和Marco Zanni关于电子货币（e-money）及央行货币政策中相关概念的提问进行了回复。回复内容主要围绕电子货币的定义、其在欧元区经济中的作用、货币统计的构成以及政府债券购买的法律依据展开。

电子货币的定义与作用

• 定义：根据欧盟2009/110/EC指令第2(2)条，电子货币是指以电子形式（包括磁性）存储的货币价值，表现为对发行人的索取权，用于支付交易，并被非发行方的自然人或法人接受。
• 发行主体：电子货币可由信用机构及其他金融和非金融机构发行。
• 规模与影响：截至2014年底，欧元区货币金融机构（MFIs）发行的电子货币总额为57亿欧元，占欧元区GDP的0.06%，因此目前电子货币在宏观经济中具有非常有限的重要性。

欧元区货币统计

• 主要货币指标：欧元区的货币统计包括M1、M2和M3，其中M3是最广泛的货币指标。
• M3构成：
  • 包含流通中的现金（纸币和硬币）。
  • 某些被认定为足够流动且价格确定的MFIs负债。
• M3规模：截至2014年底，M3估计为1.03万亿美元，约占欧元区GDP的102%。
  • 流通中的现金占M3的9.4%，其余90.6%为MFIs创造的广义货币。

货币统计的细分

• M3存款分布：
  • 63.1%由家庭持有；
  • 20.6%由非金融企业持有；
  • 10%由非货币金融企业（不含保险公司和养老基金）持有；
  • 2.5%由保险公司和养老基金持有；
  • 3.7%由其他一般政府持有。

货币政策与监测

• 监测机制：欧洲央行在“双支柱策略”框架下监测货币发展情况，其中“货币分析”是核心部分。
• 数据使用：M3（以及更窄的M1和M2）的数据在制定欧洲央行货币政策决策中被充分考虑。

公共所有商业银行购买政府债券的合法性

• 法律依据：根据《欧盟运作条约》第123(2)条，公共所有信用机构在央行提供流动性时，应与私营信用机构享有同等对待。
• 豁免条款：因此，公共所有商业银行可以购买（直接或间接）公共部门实体的债务工具，且不受“货币融资禁令”的限制。
• 禁令不涉及结算方式：第123条的货币融资禁令并不涉及政府债券购买的结算手段问题。

法定货币与支付手段

• 法定货币定义：根据《欧盟运作条约》第128(1)条，仅欧洲央行和国家央行发行的欧元纸币具有欧元区内的法定货币地位。
• 欧元硬币的法定货币地位：欧元硬币的法定货币地位由欧盟立法机构（欧洲议会和理事会）及成员国法律决定，而非欧洲央行。
• 交换行为：将欧元纸币兑换为欧元硬币不涉及法定货币的结算，因此不适用法定货币的定义，该行为取决于交易双方的意愿。

参考资料

• ECB的《货币金融机构资产负债统计手册》提供了详细的货币统计定义和方法。
• 更多信息可通过以下链接获取：
  • 电子货币定义与统计手册
  • 2014年12月货币发展报告
  • 2015年第二期经济简报