2015年-ECB欧洲央行_Letter_from_the_ECB_President_to_Mr_Jonás_Fernández_MEP_on_the_Public_Sector_Purchase_Programme_PSPP_1页_107kb

欧洲央行关于公共部门购买计划（PSPP）的法律框架说明总结

核心内容

欧洲央行（ECB）主席Mario Draghi在2015年5月19日的信件中，回应了欧洲议会议员Bernd Lucke的询问，重点说明了公共部门购买计划（Public Sector Purchase Programme, PSPP）的法律基础和风险分担机制。

主要观点

• 法律框架已确立：欧洲央行执行委员会（Governing Council）已经通过一项公开的ECB决策（Decision ECB/2015/10，2015年3月4日）确立了PSPP的基本法律框架。
• 风险分担机制：在PSPP框架下，风险分担机制被设定为有限的范围，以确保欧洲央行及其成员国央行在购买资产时的财务安全。
• 风险分担比例：根据决策，风险分担仅限于以下两种情况：
  • 国家央行购买国际组织和多边开发银行证券：风险分担比例为12%。
  • 欧洲央行购买合格中央政府和认可机构证券：风险分担比例为8%。
• 总体风险分担上限：尽管存在上述两种风险分担比例，但并未有专门的法律文件明确设定总体风险分担比例为20%。这一比例可能是基于其他政策文件或内部指导原则，而非正式法律依据。

关键信息

• 信件背景：Bernd Lucke通过欧洲议会经济与货币事务委员会主席Roberto Gualtieri提交了一封信件，询问PSPP的法律依据和风险分担机制。
• 文档来源：相关法律决策和新闻稿均可在欧洲央行官方网站上找到，分别为：
  • Decision ECB/2015/10：https://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/pdf/en_dec_ecb_2015_10_f_sign.pdf
  • 新闻稿：https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2015/html/pr150122_1.en.html
• 风险分担的限制性：风险分担仅适用于特定类型的证券购买，且比例受到严格限制，以防止过度承担风险。
• 法律与政策的区分：风险分担的20%上限并未由具体法律文件规定，而是可能源于政策层面的指导，这表明PSPP的实施在法律和政策之间存在一定的灵活性。

总结

欧洲央行在信件中明确指出，PSPP的法律基础已经由Governing Council通过公开决策确立。风险分担机制被限定在特定范围内，国家央行和欧洲央行在购买不同类型的证券时分别承担12%和8%的风险分担比例。虽然有提到20%的总体风险分担上限，但这一比例并未由具体的法律文件设定，而是可能基于政策指导。因此，PSPP的实施在法律层面具有明确的框架，但在风险分担方面仍有一定的政策灵活性。