20250915-中邮证券-行业轮动周报_金融地产获ETF持续净流入_连板情绪偏修复等待合力方向_16页_988kb

投资要点总结

• 市场表现
  本周上证指数修复至新高，中信一级行业电子、房地产、农林牧渔领涨；银行、综合金融领跌。涨速略有下修，连板高度由重组个股引领，情绪中性偏修复。

• 资金流向
  融资资金净流入电子、电力设备及新能源；ETF持续净流入金融地产（+79.31亿元），机器人、电池类ETF表现突出。资金集中于电子与电新，流出医药、半导体等TMT板块。

• 行业轮动模型

  • 扩散指数模型：今年超额收益4.53%，9月建议配置金融地产、中游制造等，模型失效风险在于趋势反转。
  • GRU因子模型：2025年超额收益-7.37%，9月调入房地产，调出电力设备及新能源，建议配置综合、建筑、石油石化等，与市场表现相关。

• 风险提示
  扩散指数、GRU模型失效风险；政策变化可能影响短期市场方向；需谨慎应对极端行情。