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2024年M09期锌市场综述

锌市场基本面被视作整体偏暖。现货锌价出现了较大幅度的上涨，上期所主力合约价格上涨超过11%，而伦敦市场锌价则有小幅回调。交易所锌的库存水平报告，显示出中国上海和伦敦市场的库存略有下降。

宏观面上，近期中国人民银行的降准降息政策落地，对市场情绪形成了正面支持。数据显示，国内锌锭现货供应约束延续，但进口窗口暂时关闭，内外价差扩大，暗示国内锌供应相对紧张。

市场流动性方面，上海期货市场的成交量较前一交易日有所增加，持仓量保持相对高位，显示多空双方仍在积极博弈。

数据方面，国内升贴水结构显示现货加工费处于偏低水平，跨国方面来看，伦敦官方贴水大幅扩大，指向美金锌升水减弱。动力电池原材料需求预期提振消费，而复盘期现基差变动，套利交易活动受限。

从趋势方向分析，初期看多情绪略占上风，但锌价能否持续反弹，仍有待实体供需面数据的进一步验证。需关注需求变化及库存持续情况，预计短期内锌价偏暖但需谨慎对待政策风险和进口因素变化。