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锌市场分析总结（2025年03月31日）

核心内容

2025年3月31日，锌市场整体呈现承压运行态势，沪锌和伦锌价格均出现下跌，反映出市场对锌价的悲观预期。锌价的下跌主要受到供需关系、宏观经济环境及市场情绪等因素的影响。

主要观点

价格表现

• 沪锌主力收盘价：23770元/吨，较前日下跌1.39%。
• 伦锌3M电子盘收盘价：2851.5美元/吨，较前日下跌1.60%。
• 价格下跌表明市场短期内面临较大的卖压，投资者情绪偏弱。

成交与持仓

• 沪锌主力成交量：196166手，较前日增加57953手，显示市场活跃度有所提升。
• 沪锌主力持仓量：111876手，较前日减少7104手，表明部分投资者在减仓。
• 伦锌成交量：6037手，较前日减少1294手，显示市场交投清淡。
• 伦锌持仓量：225299手，较前日减少622手，表明多空博弈趋于缓和。

升贴水与库存

• 上海0#锌升贴水：-10元/吨，较前日上升5元/吨，表明现货市场对期货价格的贴水有所收窄。
• 广东0#锌升贴水：-25元/吨，较前日上升5元/吨，显示广东地区现货价格相对期货价格仍处于贴水状态。
• 天津0#锌升贴水：-20元/吨，较前日上升5元/吨，天津市场对期货价格的贴水有所改善。
• 锌锭现货进口盈亏：-1111.37元/吨，较前日上升162.73元/吨，显示进口成本相对较高，存在一定的套利空间。
• 沪锌期货库存：17021吨，较前日减少199吨，库存下降可能反映市场交投活跃或需求增加。
• LME锌库存：141400吨，较前日减少3175吨，库存下降表明市场对锌的需求有所增强。

氧化锌与镀锌卷价格

• 上海Zamak-5锌合金：84125元/吨，较前日下降2250元/吨，显示锌合金市场承压。
• 1.0mm热镀锌卷含税价：4345元/吨，较前日无变化，镀锌卷价格相对稳定。
• 氧化锌≥99.7%：22600元/吨，较前日下降200元/吨，显示氧化锌市场也面临一定压力。

关键信息

• 趋势强度：-1，表明市场整体偏弱，但未达到最看空的-2。
• 宏观经济：财政部出资5000亿元，国有四大行公布融资方案，旨在补充核心一级资本，这可能对市场情绪产生一定影响。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成具体投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

总结

综上所述，锌市场在2025年3月31日整体承压运行，价格下跌，但成交量有所上升。沪锌和伦锌价格均出现回调，市场情绪偏弱。库存下降可能反映需求增加或市场交投活跃。升贴水变化表明现货市场对期货价格的贴水有所收窄，但整体仍处于贴水状态。锌合金和氧化锌价格也出现下跌，显示锌产业链整体承压。投资者需关注宏观经济变化及市场供需动态，谨慎操作。