2012年前-投中研究院_ChinaVenture2008年第三季度中国并购市场研究_21页_949kb

2008年第三季度中国并购市场研究报告总结

核心内容概述

2008年第三季度，中国并购市场整体规模显著下降，案例数量和金额均出现环比大幅减少。境内并购案例数量为74起，环比下降44.8%，涉及金额35.86亿美元，环比下降62.9%；跨境并购案例数量为40起，环比上升14.3%，涉及金额33.17亿美元，环比下降42.9%。整体来看，中国并购市场在经济环境和资本市场波动的影响下，呈现收缩趋势。

主要观点与关键信息

1. 境内并购市场分析

• 市场规模：第三季度境内并购案例数量为74起，涉及金额35.86亿美元，环比分别下降44.8%和62.9%，为2008年前三季度最低水平。
• 行业分布：
  • 金融业案例数量最多，占境内并购案例总数的15%，涉及金额11.91亿美元，占总金额的33%。
  • 制造业、连锁经营、能源及矿业等行业的案例数量和金额也较高，分别占14%和10%左右。
  • 物流和化学工业分别占20%和16%的并购金额。
• 地区分布：北京和上海的并购案例数量占比最高，均超过10%，覆盖22个省份。
• 典型案例：招商证券以63.2亿人民币收购博时基金，成为金融行业最大亮点；西南证券通过反向并购长运股份借壳上市。

2. 跨境并购市场分析

• 市场规模：跨境并购案例数量为40起，环比增长14.3%，涉及金额33.17亿美元，环比下降42.9%。
• 行业分布：
  • 能源及矿业、互联网、汽车行业和制造业的跨境并购案例数量占总跨境并购案例的近六成。
  • 能源及矿业并购金额最高，达18.16亿美元，占跨境并购总金额的55%。
• 出境并购：
  • 出境并购案例数量为9起，环比下降40%，涉及金额21.14亿美元，环比下降近50%。
  • 澳大利亚为中资企业出境并购案例发生最多的国家，占出境并购总数量的34%，新加坡和美国分别占22%。
  • 出境并购主要集中在能源及矿业行业，占出境并购案例总数的34%。
  • 出境并购企业多处于获利期，显示其成熟度和稳定盈利能力。
• 入境并购：
  • 入境并购案例数量为31起，占跨境并购总量的77.5%，涉及金额12.03亿美元。
  • 入境并购案例主要集中在互联网及汽车行业，如行业网站、网络社区、汽车企业等。

3. VC/PE背景企业并购分析

• 案例数量与金额：本季度仅有2起VC/PE背景企业并购案例，涉及金额49.87万美元，均来自连锁经营行业。
• 退出方式：IPO退出占83.3%，其中境内IPO占50%，境外IPO占33.3%；并购退出仅占16.7%。
• 趋势：随着市场环境变化，VC/PE机构更倾向于通过IPO退出，而并购退出尚未成为主流。

4. 企业发展阶段与并购关系

• 企业发展阶段分为早期、发展期、扩张期和获利期。
• 境内并购案例中，金融、制造业、连锁经营等行业的案例多处于发展期和扩张期。
• 跨境并购案例中，出境并购企业多处于获利期，显示出其成熟度和盈利能力。

5. 市场展望

• 预计2008年第四季度并购规模将继续下调。
• 能源及矿业并购仍将占据重要地位，银行业及保险为代表的金融领域也将进入整合高峰期。
• VC/PE背景并购可能在医药行业、连锁经营等领域出现。

数据来源与研究方法

• 数据主要来源于ChinaVenture投资数据库和深度访谈。
• 采用定量与定性相结合的分析方法，对数据进行了交叉验证，确保准确性。

行业分类表

公司介绍

• ChinaVenture 是中国领先的投资市场信息咨询机构，成立于2003年，总部位于北京，设有上海办公室。
• CVSource 是ChinaVenture自主研发的投资数据库，涵盖中国VC/PE市场相关数据和信息，截至2008年5月，已收录境内外投资机构600余家、投资基金500余支、LP100余家，交易数据逾4000条，优质中国企业逾10000家。

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