20250331-国新证券股份-可转债数据点评_2页_489kb

可转债数据点评总结

核心内容

2025年3月24日至3月28日期间，可转债市场整体表现弱于正股，但转债指数仍跑赢正股。中证转债指数下跌0.2%，上证指数下跌0.4%，万得全A指数下跌1.29%。万得可转债等权指数下跌0.71%，而万得可转债正股等权指数下跌2.1%。值得注意的是，转债大盘风格表现优于中盘和小盘风格，大盘指数上涨0.25%，中盘和小盘指数分别下跌0.11%和0.58%。

主要观点

• 行业表现分化：本周消费者服务、农林牧渔和家电行业转债表现较好，通信、汽车和计算机行业转债跌幅较大，显示出不同板块对市场情绪的响应差异。
• 个券涨跌显著：上涨个券占比达49.90%，其中回盛转债、道恩转债、润禾转债、晓鸣转债和东时转债涨幅居前，分别达到30.29%、11.61%、8.85%、7.98%和6.47%。下跌个券占比为49.69%，永安转债、洛凯转债、欧通转债、科数转债和湘泵转债跌幅较大，分别达到-26.85%、-13.41%、-10.68%、-10.52%和-10.47%。
• 估值变化：本周转债加权平均转股溢价率较上周上行0.7个百分点。转换平价低于90或高于130的转债溢价率上升，而平价在90-130区间的转债溢价率则有所下降。

关键信息

• 市场风险偏好收缩：整体市场情绪偏谨慎，投资者对可转债的风险偏好有所下降。
• 新发行与上市：本周太能转债发行，规模29.5亿元；永贵转债上市，属于机械行业，规模9.8亿元，首日涨跌幅为24.16%。
• 投资建议：建议关注具备良好业绩兑现能力的可转债，以应对当前市场环境。
• 风险提示：
  1. 货币政策超预期收紧；
  2. 转债发行量超预期；
  3. 权益市场波动超预期。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind，国新证券整理。
• 分析师：钟哲元
• 登记编码：S1490523030001
• 邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn

投资评级定义

投资评级基于对未来6个月内股价或行业指数相对市场基准指数的预期表现。

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