合成橡胶市场分析总结（2025年01月09日）
核心内容
合成橡胶市场在2025年1月9日整体呈现震荡运行态势，价格和成交量均有所波动，但基本面支撑逐渐减弱，市场趋势强度为0，处于中性状态。
市场数据概览
期货市场
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 日盘收盘价(元/吨) |
13,490 |
13,725 |
-235 |
| 成交量(手) |
101,851 |
132,400 |
-30,549 |
| 持仓量(手) |
19,291 |
22,327 |
-3,036 |
| 成交额(万元) |
692,633 |
901,057 |
-208,424 |
价差数据
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 基差 |
410 |
175 |
+235 |
| 月差 |
-20 |
-5 |
-15 |
现货市场
顺丁价格
| 地区/类型 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 华北顺丁(民营) |
13,730 |
13,750 |
-20 |
| 华东顺丁(民营) |
13,700 |
13,750 |
-50 |
| 华南顺丁(民营) |
13,800 |
13,800 |
0 |
| 山东顺丁市场价 |
13,900 |
13,900 |
0 |
丁苯价格
| 类型 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 齐鲁丁苯(型号1502) |
15,000 |
14,950 |
+50 |
| 齐鲁丁苯(型号1712) |
12,950 |
12,900 |
+50 |
丁二烯价格
| 地区/类型 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 江苏主流价 |
11,900 |
12,050 |
-150 |
| 山东主流价 |
12,200 |
12,225 |
-25 |
主要观点
成本端
- 丁二烯价格：亚洲丁二烯价格再次转强，国内丁二烯基本面较为坚挺，预计短期价格运行在11300-11400元/吨区间。
- 成本支撑：顺丁橡胶的理论静态成本线约为14000元/吨，成本支撑对盘面形成一定支撑作用。
供应端
- 开工率：顺丁橡胶开工率维持高位，产量持续处于2024年高位。
- 库存情况：尽管供应端持续高位，但上游显性库存累库不明显，说明需求端支撑较强。
- 新增产能：裕龙石化顺丁及丁苯的投产预期将导致供需双增，但预计供应增速大于需求增速，对价格形成压力。
需求端
- 替代需求：由于BR价格下跌，合成橡胶相比天然橡胶更具性价比，下游加工企业替代需求有所增加。
- 利润情况：四大下游生产利润处于盈亏平衡线以上，伴随开工率提升，对丁二烯的需求增加。
基本面
- 顺丁橡胶利润：顺丁橡胶利润维持在**-1160元/吨**，表明行业仍处于亏损状态。
- 趋势强度：合成橡胶趋势强度为0，市场整体处于中性状态，短期内价格高位震荡为主，价格中枢小幅上移。
关键信息
- 丁二烯价格坚挺，支撑合成橡胶价格，但上方空间逐渐收窄。
- 顺丁橡胶现货供应维持高位，但库存压力下降，市场供需关系趋于平衡。
- 未来新增产能将加剧供需矛盾，供应增速大于需求增速，价格面临下行压力。
- 顺丁橡胶价格受成本支撑和替代需求影响，短期震荡运行，中长期需关注丁二烯价格走势及替代需求变化。
风险提示
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
- 本报告不承担任何投资损失责任，仅供参考。
