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合成橡胶市场分析总结（2025年01月20日）

一、核心内容概述

本报告分析了2025年1月20日合成橡胶市场的基本面及趋势，指出当前合成橡胶的上行驱动逐渐减弱，市场进入高位震荡状态。报告从期货市场和现货市场两个维度展开，分析了主要品种的价格、成交量、持仓量、成交额及供需变化，并结合行业新闻对合成橡胶的未来走势进行了展望。

二、基本面跟踪

1. 期货市场

2. 价差数据

3. 现货市场

顺丁价格（民营）

丁苯价格

丁二烯价格

4. 基本面指标

三、主要观点

1. 丁二烯基本面坚挺

   • 1月上旬国内丁二烯开工率维持高位，产量处于2024年较高水平。
   • 需求端四大下游利润处于盈亏平衡线以上，开工率提升带动需求增加。
   • 库存端供需双旺，库存压力下降，港口库存本周有所下滑。

2. 顺丁橡胶供应端承压

   • 原料价格上涨，民营企业检修增加，顺丁开工率有所下滑。
   • 下游企业刚需采购增加，主要是由于BR价格下跌，合成橡胶比天然橡胶便宜，替代需求增加。

3. 市场趋势转为高位震荡

   • 由于BR主力合约重新高于NR主力合约，合成橡胶的上行驱动减弱。
   • 本轮上涨主要由BR低于NR时的替代需求推动，但随着替代需求减弱，丁二烯高价可能引发下游负反馈。
   • 中周期来看，合成橡胶走势将从单边偏强转为高位震荡。

四、趋势强度

• 趋势强度：0
  • 表示当前市场趋势为中性，既无明显看多也无明显看空信号。
  • 强弱程度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，数值范围为【-2, 2】。

五、关键信息

• 合成橡胶市场近期受BR价格变动影响较大，当前上行驱动减弱。
• 丁二烯价格坚挺，但顺丁橡胶供应端受原料成本和企业检修影响，开工率下滑。
• 下游企业替代需求增加，带动顺丁橡胶价格上行，但后续供应增速可能超过需求增速。
• 市场整体进入高位震荡格局，投资者需关注供需变化及价格波动。

六、免责声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容可能因信息来源或市场变化而更新，未经许可不得擅自使用或引用。