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聚乙烯市场周度总结

核心内容概述

本报告总结了聚乙烯（PE）市场在期货、现货、上游、下游及期权市场方面的最新动态与趋势分析，涵盖了价格、成交量、开工率、库存及成本等关键指标，为市场参与者提供了当前市场状态及未来走势的参考。

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期货市场

主要指标

数据指标	最新（元/吨）	环比变化
期货主力合约收盘价:聚乙烯	6667	-28
1月合约收盘价:聚乙烯	6720	+200
5月合约收盘价:聚乙烯	6667	-28
9月合约收盘价:聚乙烯	6691	-32
成交量（日，手）	411,938	-170,551
持仓量（日，手）	485,464	+13,977
1-5价差	53	+228
期货前20名持仓:买单量	457,479	+16,323
期货前20名持仓:卖单量	491,959	+21,289
期货前20名持仓:净买单量	-34,480	-4,966

主要观点

• 期货主力合约L2605震荡偏弱，终盘收于6667元/吨。
• 本周部分大型装置计划重启，预计PE产量和产能利用率将环比上升。
• 下游制品开工率持续下降，尤其是农膜和包装膜，需求跟进有限。
• 期货市场整体呈现弱势震荡格局，短期价格或受6550元/吨支撑。

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现货市场

主要指标

数据指标	最新（元/吨）	环比变化
LLDPE(7042)均价:华北	6774.78	-69.57
LLDPE(7042)均价:华东	6924.42	-61.16
基差	107.78	-41.57

主要观点

• 现货市场均价小幅回落，华北和华东地区均出现下降。
• 基差有所收窄，反映现货与期货价格之间的差距缩小。
• 现货供应维持宽松，库存压力不大，生产企业和社会库存均出现环比去化。

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上游情况

主要指标

数据指标	最新（美元/吨）	环比变化
FOB:中间价:石脑油:新加坡地区	58.19	-0.62
CFR:中间价:石脑油:日本地区	548.5	-7.75
乙烯:CFR东南亚:中间价	701	-10
乙烯:CFR东北亚:中间价	711	-20

主要观点

• 石脑油价格小幅下跌，乙烯价格亦有所下降。
• 国际油价受美伊局势影响，存在不确定性，可能对成本端产生扰动。

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下游情况

主要指标

数据指标	最新（%）	环比变化
开工率:聚乙烯(PE):包装膜	48.15	-0.81
开工率:聚乙烯(PE):管材	29.33	-0.17
开工率:聚乙烯(PE):农膜	36.93	-0.96

主要观点

• 下游制品开工率整体呈下降趋势，尤其是农膜和包装膜。
• 农膜开工率受季节性因素影响，预计维持下降趋势。
• 包装膜备货已接近峰值，需求跟进有限。

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期权市场

主要指标

数据指标	最新（%）	环比变化
历史波动率:20日:聚乙烯	17.1	+0.11
历史波动率:40日:聚乙烯	14.81	+0.02
平值看跌期权隐含波动率	15.5	0
平值看涨期权隐含波动率	15.47	0

主要观点

• 期权市场波动率小幅上升，市场情绪略显谨慎。
• 平值看跌和看涨期权隐含波动率变化不大，市场对价格走势的预期较为稳定。

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行业消息

1. 产量与产能利用率：1月9日至15日，我国聚乙烯产量总计66.98万吨，较上周减少2.47%；产能利用率81.6%，环比下降2.07个百分点。
2. 下游开工率：聚乙烯下游制品平均开工率较前期下降0.3%，其中农膜、包装膜开工率分别下降1.0%和0.8%。
3. 库存情况：PE生产企业库存35.03万吨，环比下降11.41%；社会库存48.43万吨，环比下降0.11%。
4. 成本与利润：油制LLDPE成本环比上升4.29%至7217元/吨，利润下降60元/吨至-531元/吨；煤制LLDPE成本环比上升2.57%至6559元/吨，利润上升183元/吨至217元/吨。

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总结与展望

• 当前PE市场整体偏弱，期货价格震荡，现货供应宽松，库存压力较小。
• 下游需求疲软，尤其是农膜和包装膜，开工率持续下降。
• 成本端方面，油制成本上升，煤制成本下降，利润表现不一。
• 随着部分装置重启，PE产量和产能利用率预计回升，但需求端仍需观察。
• 短期L2605预计偏弱震荡，日度K线关注6550元/吨附近支撑。

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数据来源：第三方
观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎！

研究员： 林静宜
期货从业资格号： F03139610
期货投资咨询从业证书号： Z0021558

助理研究员： 徐天泽
期货从业资格号： F03133092