20241127-广发期货-_能源化工_日报_9页

聚酯产业链日报总结

核心内容概述

本报告提供了聚酯产业链、苯乙烯、氯碱、聚烯烃、甲醇及LPG等产业的近期价格变动、价差变化、库存情况、开工率及市场观点。各品种均呈现出不同程度的震荡或承压走势，市场情绪偏向谨慎，策略建议以套利为主，关注成本端和供需变化。

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聚酯产业链

上游价格

• 布伦特原油(1月)：72.81美元/桶，较前一日下跌0.3%。
• WTI原油(1月)：68.77美元/桶，较前一日下跌0.2%。
• CFR日本石脑油：634美元/吨，下跌1.6%。
• CFR中国MX：702美元/吨，下跌2.0%。
• CFR东北亚乙烯：895美元/吨，上涨0.6%。
• 汇率：人民币中间价为7.1910，基本稳定。

PX相关价格及价差

• CFR中国PX：812美元/吨，下跌0.9%。
• PX现货价格（人民币）：6810元/吨，下跌0.9%。
• PX期货2501：6758元/吨，下跌0.7%。
• PX期货2505：6966元/吨，下跌0.7%。
• PX基差（01）：52元/吨，下跌19.7%。
• PX01-PX05：价差为-208元/吨，下跌1.0%。
• PX-原油：280美元/吨，下跌1.9%。
• PX-石脑油：178美元/吨，上涨1.7%。
• PX-MX：110美元/吨，上涨6.8%。

PTA相关价格及价差

• PTA华东现货价格：4745元/吨，下跌1.0%。
• TA期货2501：4800元/吨，下跌0.8%。
• TA期货2505：4894元/吨，下跌0.9%。
• PTA基差(01)：-55元/吨，下跌22.2%。
• TA01-TA05：价差为-94元/吨，下跌2.1%。
• PTA现货加工费：337元/吨，下跌3.3%。
• PTA盘面加工费(01)：374元/吨，下跌2.6%。
• PTA盘面加工费(05)：331元/吨，下跌3.1%。

MEG相关价格及价差

• MEG华东现货价格：4623元/吨，下跌0.4%。
• EG期货2501：4594元/吨，上涨0.7%。
• EG期货2505：4677元/吨，上涨0.7%。
• MEG基差(01)：29元/吨，下跌63.8%。
• EG01-EG05：价差为-83元/吨，下跌1.2%。
• 外盘MEG价格：537美元/吨，下跌0.2%。
• 石脑油制MEG现金流：-97美元/吨，下跌6.9%。
• 外盘乙烯制MEG现金流：-104美元/吨，上涨4.0%。
• MEG进口利润：-51元/吨，下跌24.4%。

MEG库存及开工率

• MEG港口库存：62.8万吨，上涨3.8%。
• MEG到港预期：15.7万吨，下跌11.3%。

聚酯开工率变化

• 亚洲PX开工率：77.7%，上涨1.8%。
• 中国PX开工率：84.9%，上涨3.7%。
• PTA开工率：81.4%，上涨0.4%。
• MEG综合开工率：72.6%，上涨2.2%。
• 煤制MEG开工率：69.9%，下跌0.8%。
• 聚酯综合开工率：92.4%，下跌0.3%。
• 直纺长丝开工率：93.5%，下跌0.2%。
• 聚酯瓶片开工率：78.7%，下跌1.3%。
• 直纺短纤开工率：87.8%，持平。
• 纯涤纱开工率：69.5%，下跌0.7%。
• 江浙加弹机开工率：91%，下跌2.2%。
• 江浙织机开工率：72%，下跌7.7%。
• 江浙印染开工率：83%，下跌4.6%。

市场观点

• PX：短期供需仍存好转预期，但现货供应偏宽松，预计震荡运行，支撑位6700，关注多PX05空原油套利机会。
• PTA：短期价格跟随成本端波动，基差支撑有限，关注4700-4800支撑，TA01-05价差低位可做正套。
• MEG：短期反弹承压，预计12月起至春节累库，EG01偏空对待，EG1-5逢高反套。
• 短纤：加工费承压，短期震荡运行，PF02在6800-7100区间，加工费1200以上逢高做缩。
• 瓶片：供需宽松格局不变，加工费承压，关注装置检修及新装置投产，PR2503震荡，滚动做空为主。

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苯乙烯产业

上游价格

• Brent原油(1月)：72.8美元/桶，下跌0.3%。
• CFR日本石脑油：634美元/吨，下跌1.6%。
• CFR东北亚乙烯：895美元/吨，上涨0.6%。
• CFR韩国纯苯：884美元/吨，下跌0.6%。
• CFR中国纯苯：899美元/吨，下跌0.8%。
• 纯苯-石脑油：265美元/吨，上涨1.1%。
• 乙烯-石脑油：261美元/吨，上涨6.1%。
• 纯苯华东现货价：7310元/吨，下跌0.5%。
• 纯苯进口利润：-217.7元/吨，数据未提供。

苯乙烯现货&期货

• 苯乙烯华东现货价：8840元/吨，下跌2.3%。
• EB2501：8367元/吨，下跌1.0%。
• EB2502：8308元/吨，下跌1.0%。
• EB基差：473元/吨，下跌20.8%。
• EB月差：59元/吨，下跌3.3%。

海外报价&进口利润

• 苯乙烯CFR中国：1019美元/吨，下跌1.0%。
• 苯乙烯FOB韩国：1004美元/吨，下跌1.0%。
• 苯乙烯FOB美湾：950美元/吨，持平。
• 苯乙烯FOB鹿特丹：989美元/吨，持平。
• 苯乙烯进口利润：365元/吨，数据未提供。

产业链开工率&利润

• 国内纯苯综合开工率：79.1%，上涨2.0%。
• 亚洲纯苯开工率：78.3%，上涨3.4%。
• 苯乙烯开工率：66.0%，下跌3.4%。
• PS开工率：60.8%，上涨0.3%。
• EPS开工率：54.0%，上涨1.9%。
• ABS开工率：71.2%，下跌2.9%。
• 苯乙烯一体化利润：779.2元/吨，上涨0.6%。
• 苯乙烯非一体化利润：280.3元/吨，上涨91.3%。
• PS利润：-100元/吨，下跌225.0%。
• EPS利润：150元/吨，下跌54.5%。
• ABS利润：323元/吨，下跌26.6%。

产业链库存

• 纯苯港口库存：11.8万吨，上涨12.1%。
• 苯乙烯工厂库存：13.3万吨，下跌4.9%。
• 苯乙烯港口库存：5.2万吨，上涨31.6%。
• PS库存：8.6万吨，持平。
• EPS库存：2.4万吨，上涨5.2%。
• ABS库存：17.9万吨，下跌7.5%。

市场观点

• 苯乙烯：基本面边际转弱，但库存低位限制价格下行空间，中期逢高空参与，关注8500一线压力。
• 纯苯：港口库存累积，后续到货较大，价格承压，关注原料端扰动。

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氯碱产业

PVC、烧碱现货&期货

• 山东32%液碱折百价：3156.3元/吨，持平。
• 山东50%液碱折百价：3120.0元/吨，持平。
• 华东电石法PVC市场价：5140.0元/吨，下跌0.2%。
• 华东乙烯法PVC市场价：5400.0元/吨，持平。
• SH2501：2641.0元/吨，上涨0.7%。
• SH2505：2708.0元/吨，下跌0.2%。
• SH基差：515.3元/吨，下跌3.4%。
• SH2501-2505：价差为-67.0元/吨，上涨26.4%。
• V2501：5246.0元/吨，下跌0.4%。
• V2505：5545.0元/吨，下跌0.4%。
• V基差：-106.0元/吨，上涨10.9%。
• V2501-V2505：价差为-299.0元/吨，上涨0.3%。

烧碱海外报价&出口利润

• FOB华东港口：460.0美元/吨，持平。
• 烧碱出口利润：-21.0元/吨，上涨64.7%。

PVC海外报价&出口利润

• CFR东南亚：755.0美元/吨，持平。
• CFRE印度：800.0美元/吨，持平。
• FOB天津港电石法：660.0美元/吨，持平。
• PVC出口利润：120.2元/吨，上涨17.3%。

供给：氯碱开工率&行业利润

• 烧碱行业开工率：87.0%，下跌1.1%。
• 烧碱山东样本开工率：89.3%，上涨2.0%。
• PVC总开工率：79.1%，上涨1.0%。
• 外采电石法PVC利润：-782.0元/吨，持平。
• 西北一体化利润：361.4元/吨，下跌14.7%。

需求：烧碱下游开工率

• 氧化铝行业开工率：85.9%，下跌1.0%。
• 粘胶短纤行业开工率：88.2%，持平。
• 印染行业开机率：64.4%，持平。

需求：PVC下游制品开工率

• 隆众样本管材开工率：36.6%，持平。
• 隆众样本型材开工率：38.8%，下跌0.3%。
• 隆众样本PVC预售量：58.2万吨，下跌7.5%。

氯碱库存

• 液碱华东厂库库存：15.8万吨，上涨11.0%。
• 液碱山东库存：2.4万吨，下跌4.4%。
• PVC上游厂库库存：34.6万吨，下跌7.5%。
• PVC总社会库存：48.2万吨，持平。

市场观点

• 烧碱：开工率处于高位，需求支撑较强，但需关注进口矿替代及环保政策。
• PVC：开工率环比回升，出口询盘好转但放量有限，库存高位压制价格，中期高空参与，关注2700一线压力。

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聚烯烃产业

PEPP价格及价差

• L2501 收盘价：8420元/吨，上涨0.3%。
• L2505 收盘价：8154元/吨，上涨0.7%。
• PP2501 收盘价：7532元/吨，上涨0.16%。
• PP2505 收盘价：7536元/吨，上涨0.27%。
• L2501-2505：价差为266元/吨，下跌11.33%。
• PP2501-2505：价差为-4元/吨，下跌200.00%。
• 华东PP拉丝现货：7480元/吨，上涨0.13%。
• 华北LLDPE膜料现货：8530元/吨，下跌0.81%。
• 华北L01基差：110元/吨，下跌46.34%。
• 华东PP01基差：-52元/吨，上涨4.00%。

PEPP现货相关品价差

• 华东LDPE膜-LLDPE膜：1950元/吨，下跌2.50%。
• 华东HDPE膜-LLDPE膜：-600元/吨，上涨20.00%。
• 华东HDPE注塑-PP注塑：-150元/吨，上涨11.11%。
• 华东PP纤维-拉丝：125元/吨，下跌3.85%。
• 华东PP低熔共聚-拉丝：340元/吨，持平。
• 华东PP注塑-拉丝：105元/吨，下跌8.70%。

PE上下游开工率

• PE装置开工率：78.2%，下跌1.08%。
• PE下游加权开工率：44.5%，下跌1.22%。

PE周度库存

• PE企业库存：32.5万吨，下跌7.93%。
• PE港口库存：44.9万吨，上涨0.83%。

PP周度库存

• PP企业库存：31.2万吨，下跌5.19%。
• PP贸易商库存：3.5万吨，下跌2.73%。

PP上下游开工率

• PP装置开工率：75.7%，下跌1.8%。
• PP粉料开工率：44.9%，上涨0.7%。
• 下游加权开工率：51.9%，下跌1.5%。

市场观点

• LLDPE：短期震荡走势，上涨空间受限，建议卖出看涨期权I2501-c-8800。
• PP：反弹空配，建议PP2505反弹空配。

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甲醇产业

甲醇价格及价差

• MA2501 收盘价：2602元/吨，上涨0.74%。
• MA2505 收盘价：2594元/吨，上涨0.54%。
• MA2509 收盘价：2535元/吨，上涨0.60%。
• MA2505-2509价差：59元/吨，下跌1.67%。
• MA2501-2505价差：8元/吨，上涨166.67%。
• 太仓基差：-37元/吨，下跌60.87%。
• 内蒙北线现货：2178元/吨，上涨0.58%。
• 河南洛阳现货：2385元/吨，上涨1.06%。
• 港口太仓现货：2565元/吨，上涨0.20%。
• 区域价差：太仓-内蒙北线：388元/吨，上涨0.65%。
• 区域价差：太仓-洛阳：180元/吨，下跌10.00%。

甲醇外盘价格

• FEI掉期 01合约：614.8美元/吨，下跌0.32%。
• CP掉期 01合约：620.5美元/吨，上涨0.30%。

甲醇库存

• 甲醇企业库存：51.8万吨，下跌4.45%。
• 甲醇港口库存：120.1万吨，下跌2.60%。
• 周度到港量：16.4万吨，下跌52.67%。

甲醇上下游开工率

• 上游-国内企业开工率：74.75%，持平。
• 上游-海外企业开工率：60.6%，下跌5.74%。
• 西北企业产销率：104%，下跌11.45%。
• 下游-外采MTO装置开工率：83.16%，持平。
• 下游-甲醛开工率：30.6%，下跌1.13%。
• 下游-醋酸开工率：97.7%，上涨0.47%。
• 下游-MTBE开工率：58.6%，持平。

市场观点

• 甲醇：西北偏强，港口需求不济，建议阶段性MA1-5正套思路。

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LPG产业

LPG价格及价差

• PG2502：4318元/吨，下跌0.55%。
• PG2503：4196元/吨，下跌0.36%。
• 主力 PG2501：4414元/吨，下跌0.68%。
• PG2412：4460元/吨，下跌1.06%。
• PG12-02：142元/吨，下跌14.46%。
• PG01-03：218元/吨，下跌6.44%。
• PG12-01：46元/吨，下跌28.13%。
• 华南现货(民用气)：4850元/吨，持平。
• 可交割现货：4650元/吨，持平。
• 基差：可交割现货-PG01：236元/吨，上涨14.56%。
• 华南现货-PG01：436元/吨，上涨7.39%。

LPG外盘价格

• FEI掉期 01合约：614.8美元/吨，下跌0.32%。
• CP掉期 01合约：620.5美元/吨，上涨0.30%。

LPG库存

• LPG炼厂库容比：27.4%，持平。
• LPG港口库存：295万吨，上涨3.28%。
• LPG港口库容比：48.8%，上涨3.28%。

LPG上下游开工率

• 上游-主营炼厂开工率：79.34%，持平。
• 样本企业周度产销率：100%，下跌1.96%。
• 下游-PDH开工率：67.3%，持平。
• 下游-MTBE开工率：53.9%，持平。
• 下游-烷基化开工率：43.6%，下跌0.35%。

市场观点

• LPG：整体低位震荡，建议多外盘FEI空内盘PG01操作。

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期货市场

期货收盘价

• 01合约：1808元/吨，上涨0.67%。
• 05合约：1882元/吨，上涨0.48%。
• 09合约：1893元/吨，上涨0.53%。
• 甲醇主力合约：2602元/吨，上涨0.74%。

期货合约价差

• 01合约-05合约：-74元/吨，上涨3.90%。
• 05合约-09合约：-11元/吨，下跌10.00%。
• 09合约-01合约：85元/吨，下跌2.30%。
• UR-MA主力合约：-794元/吨，下跌0.89%。

主力持仓

• 多头前20：92518手，下跌4.14%。
• 空头前20：96574手，下跌2.12%。
• 多空比：0.96，下跌2.06%。
• 单边成交量：93796手，下跌14.38%。
• 郑商所仓单数量：5695张，上涨1.33%。

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上游原料

• 无烟煤小块(晋城)：1170元/吨，持平。
• 动力煤坑口(伊金霍洛旗)：610元/吨，持平。
• 动力煤港口(秦皇岛)：830元/吨，持平。
• 合成氨(山东)：2720元/吨，持平。
• 固定床生产成本预估：1619元/吨，持平。
• 水煤浆生产成本预估：1274元/吨，持平。

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现货市场价

• 山东(小颗粒)：1800元/吨，持平。
• 山西(小颗粒)：1740元/吨，上涨0.58%。
• 河南(小颗粒)：1800元/吨，持平。
• 东北地区(小颗粒)：1890元/吨，上涨0.53%。
• 广东(小颗粒)：1960元/吨，下跌0.51%。
• 广西(小颗粒)：1960元/吨，持平。
• FOB中国: 小颗粒：260美元/吨，持平。
• 美湾FOB: 大颗粒：312美元/吨，持平。

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跨区价差

• 山东-河南：0元/吨，无数据。
• 广东-河南：160元/吨，下跌6%。
• 广东-山西：220元/吨，下跌8%。
• 内外盘价差：-52美元/吨，持平。

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基差

• 山东基差：-8元/吨，下跌30%。

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总结

整体来看，聚酯产业链、苯乙烯、氯碱、聚烯烃、甲醇及LPG市场均呈现震荡走势，供需格局和成本端波动是主要驱动因素。市场情绪偏向谨慎，建议以套利操作为主，关注供需变化和成本支撑。