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农产品早报总结

核心内容概览

本报告为2021年11月24日的农产品市场早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等多个品种的市场分析与操作建议。报告由五矿期货研究团队撰写，包含研究员信息、市场动态、供需分析、价格走势及策略建议等内容。

主要观点与关键信息

油脂市场

• 价格走势：
  • BMD棕油1月合约下跌2.26%，报5055林吉特/吨。
  • 广东24度棕榈油报价10400元/吨，涨150元/吨。
  • 张家港一级豆油报价10350元/吨，涨100元/吨。
  • 江苏四级菜油报价12820元/吨，涨50元/吨。
• 库存情况：
  • 截至11月16日，全国港口食用棕榈油库存48.10万吨，环比下降0.62%。
  • 豆油港口库存73.15万吨，环比下降1.94%。
  • 华东菜油库存26.36万吨，环比下降1.45%。
• 市场分析：
  • 新作大豆产量下调，但库存调增，美豆驱动偏弱。
  • 棕榈油进入减产周期，出口良好，但长期累库预期破灭。
  • 国内油脂库存处于偏低水平，基差支撑较强。
• 操作建议：
  • 以回落偏多思路操作，P2201参考区间8800-10600；Y2201参考区间9200-11000；012201参考区间11500-13600。

蛋白粕市场

• 价格走势：
  • 豆粕基差M2201+128，菜粕基差RM2201+11。
• 库存情况：
  • 上周豆粕库存54.73万吨（-5.38万吨），菜粕库存2.6万吨（+0.4万吨）。
• 市场分析：
  • 南美大豆增产预期限制美豆上行空间，国内蛋白粕累库拖累价格及基差。
• 操作建议：
  • 维持趋势空头思路，菜粕1-5反套及豆粕1-5反套继续持有。

鸡蛋市场

• 价格走势：
  • 全国均价微跌至4.74元/斤，河北粉蛋小涨。
• 市场分析：
  • 短期价格仍有小幅回落空间，但存栏偏低及蔬菜价格支撑下方空间。
  • 现货与近月受到相对支撑，以资金进出的高位震荡行情为主。
• 操作建议：
  • 远月价格可能受近月和现货带动，但需关注养殖盈利改善及补栏带来的基差风险，建议逢高关注。

生猪市场

• 价格走势：
  • 国内现货价格稳中有涨，河南均价维持17.88元/公斤不变。
• 市场分析：
  • 养殖端惜售情绪浓厚，支撑标猪价格。
  • 短期价格或盘整为主，但需注意压栏程度不深导致的落价不及预期及基差风险。
• 操作建议：
  • 看空但不过分追空，谨慎者观望。

白糖市场

• 价格走势：
  • 原糖03合约上涨1.32%，报20.01美分/磅。
  • 内盘SR2201下跌0.49%，报6037元/吨，夜盘延续回落至6008元/吨。
• 市场分析：
  • 巴西产量下修及原油高位回落导致盘面高位回落。
  • 下方支撑来自巴西减产造成的全球贸易流缺失，短期维持高位宽幅震荡。
• 操作建议：
  • 短期观望为主，等待趋势企稳后买入，关注6000元/吨支撑力度。

苹果市场

• 价格走势：
  • 01合约下跌0.42%，报8114元/吨。
• 市场分析：
  • 现货端地面交易集中在辽宁及山西，成交以质论价，主流行情暂时稳定。
  • 冷库惜售及扛价情绪支撑盘面，但下游消费一般，产销区倒挂仍存。
• 操作建议：
  • 短期维持7500-8500区间震荡看法，建议观望或日内操作。

棉花市场

• 价格走势：
  • 主力合约小幅下挫，报21485元/吨。
  • 新疆328棉花价格21680元/吨，环比持平。
• 市场分析：
  • 现货成交氛围基本持稳，市场部分棉商交投低迷。
  • 新花成本对盘面形成托底作用，亦有向上增压作用。
• 操作建议：
  • 短期国内棉价或继续维持区间震荡，建议观望为主，等待趋势。

报告结构与数据来源

• 报告结构：
  • 包含市场分析、价格走势、库存数据、供需变化、操作建议等部分。
  • 每个品种均有图表支持，提供直观的市场趋势分析。
• 数据来源：
  • 多数数据来自WIND、卓创资讯、中果网、沐甜科技、汇易网等。
  • 图表内容涵盖基差、现货价格、库存、持仓、进口利润、内外价差等关键指标。

投资者注意事项

• 免责声明：
  • 报告基于可靠资料，但不保证数据精确性，不构成投资建议。
  • 投资者应独立评估投资决策，建议咨询专业财务顾问。
• 版权信息：
  • 报告版权归五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。
  • 违反版权可能面临法律追责。

研究员信息

五矿期货分支机构信息

总结

本报告全面覆盖了油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要农产品的市场动态与操作建议，强调了各品种在短期和中长期的走势及影响因素。建议投资者根据市场基本面及资金动向，采取观望或日内操作策略，同时关注库存变化、供需关系及天气等外部因素对价格的影响。