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贵金属早报总结 （大越期货，2024年10月8日）

一、前日回顾

昨日，黄金及白银因大幅降息预期升温而维持高位震荡，尽管部分数据显示美债收益率上行，美元指数回升，离岸人民币贬值，但风险偏好增强及资金推动仍对金价形成支撑。今日早盘多数贵金属期货小幅收跌。

二、当日提示和预期

黄金

1. 基本面与数据

• 降息预期降温：美联储官员鹰派讲话叠加远超预期的美国非农数据导致降息预期大幅降温，抑制涨幅。
• 技术面：20日均线向上，K线位于均线上方，呈现多头信号。
• 主力持仓：主力净持仓多头，且多头仓位略有增加，显示市场对黄金仍具较强看涨情绪。

2. 利多因素

• 美联储降息预期大增；
• 中东地缘局势紧张，油价上涨，强化避险需求；
• 日元套利交易推升黄金多头力量。

3. 利空因素

• 美联储官员发言推迟降息时间；
• 欧洲国家开始实施宽松政策；
• 风险偏好恶化和股市走强拖累金价。

行情判断

基本面延续宽松预期修复与风险偏好变化之间的博弈，整体偏震荡。需关注美元资产表现及中东局势演化。

白银

1. 基本面与数据

• 白银对降息预期同样敏感，但受风险偏好支撑更为显著，表现出一定的独立性，走势强于黄金。

2. 利多因素

• 风险偏好回升，日元套利交易继续推涨银价；
• 美联储宽松预期增强，银价跟随金价；
• 油价反弹本身即对白银支持。

3. 利空因素

• 风险偏好恶化，压制白银价格；
• 大宗商品需求偏弱，拖累贵金属。

行情判断

白银整体跟随宏观经济改进走势，但受商品需求影响较大，震荡走势及支撑有所减弱。

三、今日重点关注事件

• 07:50 日本8月贸易帐；
• 09:00 澳洲联储9月货币政策会议纪要公布；
• 10:00 国务院新闻发布会（介绍增量政策落实情况）；
• 15:00 美联储官员讲话，欧洲央行执委发布会；
• 18:30 英国央行副行长布里登参与市场趋势讨论；
• 20:30 美国8月贸易帐数据；
• 次日04:00 美联储波士顿主席柯林斯讲话。

四、技术与持仓数据摘要

• 黄金COMEX期货跌幅0.68%，沪金仓单和ETF持仓相对稳定；
• 白银COMEX持仓小幅减少，沪银仓单增加。

五、风险提示

关注降息预期变化、中东局势、黑天鹅事件、地缘冲突、通胀超预期等重大宏观因素对市场波动的潜在影响。