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立高控股有限公司2025年中期报告总结

核心内容概览

立高控股有限公司（LAPCO HOLDINGS LIMITED）是一家在香港联合交易所有限公司（联交所）GEM市场上市的投资控股公司，主要业务涵盖环境卫生服务，包括清洁服务、虫害管理服务、废物管理及回收服务、园艺服务及网络游戏综合服务。公司于2016年8月12日在开曼群岛注册成立，并于2017年7月18日在GEM上市。截至2025年6月30日，公司股份代号为8472，同时也在OTCQB® Venture Market以代码“LACHF”交易。

主要财务表现

收益与利润

• 2025年中期收益：约140,628千港元（未审核），较2024年同期下降约69.5%。
• 2024年中期收益：约461,249千港元（未审核）。
• 毛利：
  • 2025年中期：约4,517千港元（3.2%毛利率）。
  • 2024年中期：约23,402千港元（5.1%毛利率）。
• 除税前（亏损）/溢利：
  • 2025年中期：亏损约2,831千港元。
  • 2024年中期：溢利约7,953千港元。
• 每股（亏损）/盈利：
  • 2025年中期：基本及摊薄每股亏损约0.03港元。
  • 2024年中期：基本及摊薄每股盈利约0.08港元。

现金流与资产负债

• 现金及现金等价物：2025年6月30日约44,725千港元，较2024年12月31日的58,994千港元减少。
• 流动资产净值：2025年6月30日约125,639千港元，2024年12月31日约117,232千港元。
• 总资产减流动负债：2025年6月30日约164,105千港元，2024年12月31日约163,552千港元。
• 资产净值：2025年6月30日约148,624千港元，2024年12月31日约146,376千港元。
• 流动比率：2025年6月30日约4.5倍，2024年12月31日约3.7倍。
• 银行借贷：2025年6月30日约23千港元，2024年12月31日约8,701千港元。

业务回顾与展望

业务表现

• 本集团在2025年中期的收益大幅下降，主要由于2024年下半年出售了一间附属公司，导致业务规模缩小及部分清洁服务合约到期。
• 网络游戏综合服务分部在2025年中期录得收益约43,839千港元，溢利约3,417千港元，成为新的业务增长点。

业务挑战

• 环境卫生服务行业竞争激烈，面临劳工短缺、高运营成本（如保险、劳工成本、车辆开支及法律费用）等挑战。

未来展望

• 公司将继续通过质量管理、有竞争力的定价及客户服务提升客户价值，实现盈利并增强竞争力。
• 计划审慎探索新的商业机会，以实现多元化收益。
• 未来将继续扩展网络游戏业务，并加强市场推广。

重大事项与交易

出售附属公司

• 2024年6月25日，因可交换债券的行使，丞美服务有限公司不再为本集团附属公司。
• 出售时，丞美资产净值约34,672千港元，亏损约2,431千港元。

股份发行

• 供股：2024年3月1日完成，按每股0.60港元发行72,000,000股，净收入约41.7百万港元。
• 配售股份：2025年4月28日与配售代理签订协议，按每股0.27港元配售19,200,000股，净收入约5.08百万港元。

须予披露交易

• 2024年6月24日，出售163辆专用清洁车，交易金额为19百万港元，属于须予披露交易。
• 2024年8月20日，与多名许可人签订四份网络游戏许可协议，涉及多个许可游戏的推广、运营、出版、复制及分销，为集团带来新的业务领域。

公司治理与人事变动

• 董事变动：
  • 王荣先生因需处理其他事务辞去执行董事职务，自2025年6月9日起生效，转任附属公司财百有限公司的副总裁。
  • 周润璋先生由独立非执行董事调任为执行董事，自2025年6月9日起生效。
  • 彭韦豪先生辞去公司秘书职务，周润璋先生获委任为公司秘书。
  • 刘晶晶女士获委任为提名委员会成员，自2025年6月30日起生效。
• 委员会变动：
  • 审核委员会由两名独立非执行董事组成，即麦国基先生及梁嘉伟先生。
  • 薪酬委员会由一名执行董事（谭耀诚先生）及两名独立非执行董事（麦国基先生、梁嘉伟先生）组成。
  • 提名委员会由一名执行董事（刘晶晶女士）及两名独立非执行董事（麦国基先生、梁嘉伟先生）组成。
• 独立非执行董事不足：
  • 自2025年6月9日起，公司仅两名独立非执行董事，未能满足GEM上市规则要求的至少三名独立非执行董事及其中一名具备适当专业资格或财务管理专长。

财务与合规声明

• 财务报告：未经审核的简明综合财务报表根据GEM上市规则及香港会计准则第34号编制。
• 审计与责任：公司董事对报告内容共同及个别承担全部责任，确认报告资料在各重要方面准确完整。
• 风险提示：GEM上市的公司通常为中小型公司，其证券可能面临较高的市场波动风险及流动性风险。
• 合规声明：公司已设立行为守则，规范董事进行证券交易的行为，符合GEM上市规则相关条款。
• 信息披露：公司已遵守GEM上市规则下的披露要求，包括须予披露交易、资本承担、股东权益等。

股东权益与持股结构

• 主要股东持股：
  • 谭伟棠先生：20.76%实益权益，持有23,920,000股普通股。
  • Yongxin Global Investment Limited：11.03%实益权益，持有12,702,000股普通股。
  • 何航宇：10.79%实益权益，持有12,434,000股普通股。
  • 叶永春：9.78%实益权益，持有11,262,500股普通股。
• 所有披露权益均为好仓。

财务政策与会计处理

• 会计政策：采用历史成本法，主要会计政策与年度财务报表一致。
• 汇率风险：公司大部分交易以港元、人民币及美元计值，无重大外汇风险。
• 或然负债：银行及保险公司提供约40,578,500港元及8,471,000港元的履约保证金，以确保合约履行。
• 资产抵押：公司资产包括贸易应收款项、银行存款及汽车作为借贷担保。

其他关键信息

• 股息：公司于报告期内及过往中期期间未派发、宣布或拟派发股息。
• 员工及薪酬：截至2025年6月30日，集团共有约657名员工，薪酬根据市场条款及员工表现、资格、经验确定。
• 资金用途：供股所得净额约41.7百万港元，主要用于履约保证金、业务运营及一般营运资金。
• 财务状况：公司处于净现金状态，流动资金充足，资产负债结构稳定。

总结

立高控股有限公司在2025年中期面临收益大幅下滑，主要由于附属公司出售及部分合约到期。尽管如此，公司仍通过网络游戏业务拓展实现新的增长点。公司治理方面存在独立非执行董事不足的问题，需加以改善。财务状况稳健，现金流充足，公司将继续通过优化运营及拓展业务实现盈利增长。