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中辉有色品种分析总结

黄金

核心观点：长线持有，短期驱动较少，避免情绪交易。
主要逻辑：

• 短期市场缺乏数据锚点，利空情绪放大，但长期黄金受益于地缘不确定性、央行购金需求、全球货币宽松及美元信用下滑。
• 重点关注国内黄金920元/克支撑，白银11500元/千克附近表现，长线战略配置。

白银

核心观点：长线持有。
主要逻辑：

• 全球政策刺激需求，供需缺口持续扩大，宽松流动性提供支撑。
• 短期白银跟随黄金调整，关注11500元/千克支撑，建议长线多单持有。

铜

核心观点：长线看多，短期承压。
主要逻辑：

• 细节显示海外累库压力，国内淡季需求疲软，短期测试85000元/吨支撑。
• 中长期：全球铜精矿紧张，新能源需求爆发，维持逢低多观点。

锌

核心观点：短期偏弱，中长期供增需减。
主要逻辑：

• 淡季需求疲软，宏观情绪转冷，建议反弹沽空。
• 重点关注22000-22500元/吨区间，伦锌关注2950-3050美元/吨。

铝

核心观点：短期高位承压，区间震荡。
主要逻辑：

• 库存小幅上升，消费淡季需求转弱，氧化铝过剩格局维持。
• 沪铝主力区间【21100-21800】元/吨。

镍

核心观点：承压调整，逢低逐步止盈。
主要逻辑：

• 全球精炼镍库存高企，不锈钢淡季消费疲软，库存累库风险。
• 关注114000-116000元/吨运行区间。

碳酸锂

核心观点：供需紧平衡，等待企稳后布局多单。
主要逻辑：

• 总库存连续13周去库，7去库幅度扩大；碳酸锂价格高位回落。
• 短期回测试多区间【91000-94000】元/吨，中线看好新能源需求扩张。

风险提示总结：

1. 美联储降息预期反复、流动性紧张；
2. 地缘政治与中美关系不确定性；
3. 各品种供需边际变化（库存、开工、政策）；
4. 期货市场情绪波动风险；
5. 全球宏观政策转向与产业景气波动风险。