20250829-中辉期货-中辉有色观点_8页_1mb

黄金

• 核心观点：短期反弹做多；中长期黄金震荡向上趋势不变。
• 主要逻辑：美国就业数据喜忧参半，美联储独立性被质疑，但短期缺乏集中性风险事件。长期看，全球货币政策宽松、央行持续购金、地缘格局重塑，支撑黄金资产配置需求。
• 策略推荐：短期关注770美元附近支撑和794美元高点表现；长期战略配置黄金。

白银

• 核心观点：短期反弹做多；中长期白银向上趋势不变。
• 主要逻辑：美国财政货币双宽松政策，全球流动性充裕，白银作为贵金属跟随黄金波动。长期全球再工业化需求支持白银上涨，供给端增量有限。
• 策略推荐：短期关注前高9500元附近表现；中长期逢高做多。

铜

• 核心观点：回测试多。
• 主要逻辑：美元走弱伦铜反弹，沪铜窄幅盘整；铜精矿供应紧张、绿色铜需求爆发，中长期看好铜在中美博弈中的战略资源地位。
• 策略推荐：回调轻仓试多，关注沪铜【78000，80000】元/吨区间支撑；中长期逢低布局多单。

锌

• 核心观点：反弹沽空。
• 主要逻辑：锌精矿供应增加、需求淡季，基本面供需偏弱，锌价震荡回落。
• 策略推荐：空单继续持有，部分止盈；中长期供强需弱，维持逢高沽空操作；关注沪锌【21800，22600】元/吨区间。

铝

• 核心观点：反弹承压。
• 主要逻辑：海外宏观降息预期、国内电解铝严格成本支撑，需求端下游加工行业回暖但进度有限。
• 策略推荐：沪铝短期轻仓试多，区间【20000-21000】元/吨；需求端谨慎，警惕政策风险。

镍

• 核心观点：反弹承压。
• 主要逻辑：精炼镍过剩，硫酸镍偏紧，下游不锈钢去库节奏放缓。
• 策略推荐：短期观望，等待企稳；中长期精炼镍过剩，策略上震荡偏空。

碳酸锂

• 核心观点：谨慎看多。
• 主要逻辑：产量稳步增长，因下游电池需求备货补库拉动库存下滑；特定矿山事件缓和情绪预期。
• 策略推荐：等待缺口处企稳，关注下方支撑。策略上多单持有，部分减仓。

风险提示

• 以上各品种观点仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告所载信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性不作任何保证，投资者须独立判断并承担风险。
• 警惕地缘问题、大国关系和美联储货币政策等因素变化带来风险。