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本周新股表现活跃度提升，关注回调新股估值重构

核心内容概述

本周国内新股市场表现活跃，新股指数上涨7.53%，涨幅较上周扩大15.74个百分点。过去两个月上市的新股中，61只新股表现总体向好，其中53只上涨，8只下跌。涨幅前三的个股为卡倍亿（110.64%）、立昂微（61.16%）、豪悦护理（61.06%），跌幅前三为瑞鹄模具（-27.15%）、天禾股份（-14.46%）、海昌新材（-10.50%）。市场活跃度方面，国联证券、康泰医学、龙利得交易量较高，其中龙利得换手率高达352.33%，表现尤为突出。

主要观点

1. 新股市场整体表现

• 指数表现：本周新股指数上涨7.53%，优于国际指数，特别是科创板指数涨幅达9.25%。
• 市场活跃度：本周新股发行家数增加至19家，募集金额为131.88亿元，上市家数为13家，新增流动市值108亿元，显示市场热度回升。
• 交易量与换手率：国联证券、康泰医学、龙利得交易活跃，其中龙利得换手率最高，达到352.33%。

2. 估值变化

• PE(TTM)提升：截至9月18日，新股指数（申万）PE(TTM)提升至43.95倍，高于上周水平。
• 各指数PE变化：
  • 创业板指上升1.43至64.23倍；
  • 沪深300指数上升至15.09倍；
  • 上证指数上升至15.92倍；
  • 中证500指数上升至33.25倍，高于历史中值。

3. 近一个月开板新股表现

• 涨跌情况：近一个月开板新股共12只，其中8只上涨，4只下跌。
• 涨幅前二：山东玻纤（14.25%）、新亚强（10.49%）。
• 跌幅前二：瑞鹄模具（-27.15%）、天禾股份（-14.46%）。

关键信息

一、近期上市新股基本面分析

1. 百亚股份（003006.SZ）

• 上市时间：2020年9月21日，中小板上市。
• 主营业务：一次性卫生用品，包括卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等。
• 销售渠道：经销商、KA、电商平台。
• 盈利状况：
  • 近三年营业收入分别为8.1亿元、9.6亿元、11.5亿元，年均增长率12.36%；
  • 归母净利润分别为0.65亿元、0.89亿元、1.28亿元，年均增长率25.02%。
• 竞争优势：
  • 品牌优势：具有较强的研发能力、先进的生产技术和严格的质量控制体系。
  • 渠道优势：覆盖大卖场、超市、便利店及电商平台等多元化渠道。
  • 技术优势：拥有“百亚国际产业园”，具备先进的生产设备和工艺。
  • 供应链优势：实施精细化供应链管理，实现高效协同。
  • 对标分析：与中顺洁柔和恒安国际相比，营收与归母净利润增速均优于平均水平。

2. 奥锐特（605116.SH）

• 上市时间：2020年9月21日，主板上市。
• 主营业务：特色原料药和医药中间体，产品涵盖呼吸系统、心血管系统、抗感染、神经系统等药物。
• 盈利状况：
  • 近三年营业收入分别为5.4亿元、5.7亿元、5.8亿元，年均增长率2.23%；
  • 归母净利润分别为0.45亿元、1.37亿元、1.86亿元，年均增长率60.86%。
• 竞争优势：
  • 研发优势：专注于特色原料药研发，与高校及科研机构合作提升研发效率。
  • 产品线丰富：涵盖多个药物品类，具备较强的持续竞争能力。
  • 客户资源：与知名制药企业长期合作，有助于产品注册与市场拓展。
  • 质量优势：符合中国及欧美GMP标准，建立全面质量管理标准。
• 对标分析：与仙琚制药、美诺华相比，奥锐特营收增速低于平均，但归母净利润增速高于平均。

风险提示

• 本报告基于当前政策及市场环境分析，若未来政策监管发生超预期调整，可能对相关股票产生较大影响。
• 投资者需注意市场风险，谨慎决策。

附录信息

• 图表目录：
  • 图表1：全球指数本周涨跌幅
  • 图表2：本周新股涨跌幅与市场指数表现对比
  • 图表3：过去两个月新股上市表现
  • 图表4：本周新股日均成交额（亿元）
  • 图表5：本周新股日均换手率走势
  • 图表6：各大指数PE(TTM)估值
  • 图表7：近期新股发行家数与募集金额（周）
  • 图表8：近期新股上市家数与新增流动市值（周）
  • 图表9：近三个月新股发行行业分类
  • 图表10：下周上市新股日历
  • 图表11：过去一个月开板新股表现
  • 图表12：本周新股上市情况
  • 图表13：百亚股份营业总收入
  • 图表14：百亚股份归母净利润
  • 图表15：百亚股份股权结构
  • 图表16：百亚股份对标同类公司营收及归母净利润
  • 图表17：奥锐特营业总收入
  • 图表18：奥锐特归母净利润
  • 图表19：奥锐特股权结构
  • 图表20：奥锐特对标同类公司营收及归母净利润

重要声明

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