20210905-安信证券-三维股份-603033.SH-三维股份_输送机械新业务增长迅速_2021H1营收同比53.51__6页_608kb

三维股份2021年上半年业绩与业务发展总结

核心内容

三维股份是一家专注于散装物料运输设备关键零部件研发、制造与销售的企业，2021年上半年实现营业收入1.39亿元，同比增长53.51%；归母净利润1,960.57万元，同比增长45.00%。公司凭借技术优势和市场拓展，实现了业务的全面增长。

主要观点

• 业绩增长显著：公司上半年营收和净利润均实现大幅增长，显示出良好的市场表现和盈利能力。
• 核心产品增长强劲：斗式提升类零部件作为公司核心产品，营收同比增长43.34%，成为业绩增长的主要驱动力。
• 新业务增长迅速：刮板输送类和螺旋输送类产品分别实现营收增长82.56%和154.83%，显示出公司在新产品领域的强劲拓展能力。
• 研发投入加大：2021H1研发费用为610.58万元，同比增长39.77%，研发费用率4.38%，公司完成PVC整芯带技改提升项目，推动塑料件相关产品营收增长。
• 产学研合作加强：公司与江苏大学、金山职业技术学院等机构合作，共建多个研发平台和实习基地，有助于提升技术研发能力和人才培养水平。
• 下游市场多元化：公司不仅深耕粮食行业，还积极拓展饲料加工、港口码头装卸运输等应用场景，增强市场抗风险能力和盈利增长潜力。

关键信息

财务表现

• 营业收入：1.39亿元，同比增长53.51%
• 归母净利润：1,960.57万元，同比增长45.00%
• 研发费用：610.58万元，同比增长39.77%
• 研发费用率：4.38%

产品结构

• 斗式提升类零部件：营收8,214.60万元，同比增长43.34%
• 刮板输送类零部件：营收1,378.90万元，同比增长82.56%
• 螺旋输送类零部件：营收1,298.52万元，同比增长154.83%

市场拓展

• 客户覆盖广泛：包括布勒机械、捷赛股份等输送机械制造龙头企业，以及中储粮、正大集团、新希望、益海嘉里等终端用户。
• 应用场景多样化：公司积极拓展饲料加工、港口码头装卸运输等场景，实现下游市场需求多元化。

投资建议

• 估值情况：截至最新市值11亿元，PE（TTM）24.2X
• 建议关注：公司已申报精选层，具备较高的市场关注度

风险提示

• 行业竞争风险：市场竞争加剧可能影响公司盈利能力。
• 原材料价格波动风险：原材料价格大幅上涨可能增加成本压力。
• 核心技术与人才流失风险：核心技术失密及核心技术人员流失可能影响公司长期发展。

附：分析师与销售联系人信息

分析师声明

• 分析师：诸海滨
• 执业证书编号：S1450511020005
• 联系方式：zhuhb@essence.com.cn / 021-35082086

销售联系人

结论

三维股份凭借在散装物料输送设备领域的深耕与技术改进，以及在新业务领域的快速布局，实现了2021年上半年的业绩大幅增长。公司不仅在核心产品上表现突出，还在研发和人才培养方面持续投入，增强了其市场竞争力和可持续发展能力。投资者可关注其在精选层申报后的市场表现。