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宝城期货煤焦早报（2024年7月18日）总结

焦煤（JM）

• 短期：震荡偏弱
• 中期：震荡
• 日内：下跌
• 核心逻辑：
  1. 供应端：蒙煤进口受阻（受蒙古国那达慕影响），但节后恢复；山西煤矿复产，精煤产量改善；煤炭进口量高，供应压力存在。
  2. 需求端：焦化厂利润尚可，产量小幅回升；下游钢厂进入传统淡季，铁水产量降低，限制焦煤需求增长。
  3. 政策预期：7月国内重大会议带来政策不确定性，支撑市场情绪。
  • 结论：基本面压力与政策预期交织，宽幅震荡运行，建议暂时观望；若政策提振不足，后市偏弱。

焦炭（J）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：下跌
• 核心逻辑：
  1. 供应端：焦化厂生产利润良好，开工积极性高，产量周环比小幅提升。
  2. 需求端：下游钢厂终端需求季节性走弱，铁水产量下降；焦企提涨意愿受限，现货企稳。
  3. 成本端：下半年山西煤矿增产预期，蒙煤进口释放，原料价格支撑不足。
  • 结论：基本面偏空，低库存与政策预期提供短暂支撑，宽幅震荡运行，建议观望。

总结

短期需关注政策变化，波动区间有限；中线维持偏弱，供需矛盾仍存。建议短期观望，控制仓位，等待明确信号。