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国债期货日报核心分析

报告日期： 2025年12月4日
主题： 国债期货震荡回调

核心观点：
国债期货整体震荡回调，30年期跌幅明显。短期原因包括降息可能性较低、市场不确定性风险因素缓和、对明年一季度长债供应的担忧，以及政策面可能利用长债置换短债以缓解地方政府偿付压力，抑制了做多氛围。年末机构止盈需求也抑制了需求。长期来看，货币政策中长期偏宽松，为国债期货提供支撑。

关键市场指标：
央行于2025年12月4日开展1808亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，与上期持平；当日有3564亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1756亿元，影响流动性环境。

免责声明： 报告仅供参考，不构成投资建议。