20180211-宏信证券-一周热点回顾_21页_873kb

一周热点回顾总结（20180205-20180211）

【核心内容概览】

一、经济与贸易动态

1. 服务贸易：2017年我国服务进出口总额达46991.1亿元，同比增长6.8%，连续四年保持全球第二。服务出口增速首次高于进口，新兴服务进出口增长11.1%，服务贸易占对外贸易比重提升至14.5%。
2. 外贸增长：2018年1月，我国货物贸易进出口总值2.51万亿元，同比增长16.2%。其中，出口增长6%，进口增长30.2%。对欧美日及东盟市场进出口增长，对“一带一路”国家增长更快。
3. 社会物流：2017年社会物流总额增长6.7%，总费用与GDP的比率回落0.3个百分点。其中，单位与居民物品物流增长29.9%，运输费用增长10.9%。
4. 外汇储备：2018年1月末，我国外汇储备为31615亿美元，连续12个月回升，主要受汇率估值和资本流入推动。
5. 汽车销售：2018年1月，全国汽车销售280.92万辆，同比增长11.59%。其中，乘用车销售增长10.73%，商用车销售增长18.02%。

二、政策与改革动态

1. 服务贸易创新发展：国务院在10省市和5个国家级新区开展服务贸易创新发展试点，设立服务贸易创新发展引导基金，推动政策落地和金融支持。
2. 农业质量年：农业部启动“农业质量年”行动，推动农业转型升级，实现从增产导向向提质导向转变，提升农业质量与安全。
3. PPP项目：财政部公布第四批PPP示范项目，涉及投资7588亿元，鼓励民营企业参与，强化项目监管，防范风险。
4. 乡村振兴战略：发改委部署2018年乡村振兴战略，强调科学编制规划，加强水利等基础设施建设，推动农村经济高质量发展。
5. 金融风险防范：央行强调稳健中性货币政策，防范化解金融风险，完善宏观审慎政策框架，推动金融改革开放。

三、科技创新与产业升级

1. 智能制造：上海推出500亿元专项额度支持“上海制造”智能化转型，推动互联网、大数据、人工智能与实体经济融合。
2. 北斗导航：千寻位置服务平台用户数超9000万，覆盖200多个国家和地区，助力智慧城市、自动驾驶、智慧物流等发展。
3. 快递行业：《快递封装用品》等291项国家标准发布，推动绿色可持续发展，提升产品质量，保障消费安全。

四、消费与价格动态

1. 居民消费价格：2018年1月，全国居民消费价格同比上涨1.5%，其中食品价格下降0.5%，非食品价格上涨2.0%。
2. 工业生产者价格：1月份工业生产者出厂价格同比上涨4.3%，购进价格上涨5.2%。生产资料价格上涨5.7%，生活资料价格上涨0.3%。

五、金融市场与投资

1. 银行理财市场：2017年末，银行理财产品存续余额达29.54万亿元，同比增长1.69%。标准化资产配置占比达67.56%，低风险产品为主。
2. 股市表现：A股市场受美股调整影响，出现全面回落，上证综指和深证成指周跌幅分别达9.6%和8.46%。市场情绪脆弱，短期以防御为主，中期关注业绩和估值的龙头资产。

【主要观点】

1. 服务贸易发展迅速

• 服务贸易规模持续扩大，出口增速高于进口，结构优化，新兴服务占比提升。
• 服务贸易是推动经济高质量发展的重要力量，需加强与“一带一路”国家的合作。

2. 外贸与物流稳步增长

• 跨境快件保持快速增长，1月同比增长超50%，反映外贸活力。
• 社会物流总额增长6.7%，物流费用与GDP比率下降，显示物流效率提升。

3. 金融政策趋稳，防范风险

• 央行保持货币政策稳健中性，防范化解金融风险，推进金融改革开放。
• 外汇局提升跨境贸易投资自由化便利化水平，强化监管，保障外汇市场稳定。

4. 农业质量提升与乡村振兴

• 启动“农业质量年”行动，推动农业高质量发展，提升农产品安全和品牌价值。
• 乡村振兴战略强调政策支持和资金投入，促进农村经济结构优化。

5. 智能制造与科技创新

• 上海推动智能制造发展，促进产业智能化转型，提升国际竞争力。
• 北斗导航技术加速应用，助力智慧城市建设与交通发展。

6. 消费市场活跃，价格温和上涨

• 春节期间零售和餐饮销售额预计超9000亿元，消费市场持续旺盛。
• CPI和PPI温和上涨，反映经济复苏和通胀预期。

7. 市场情绪脆弱，短期防御为主

• A股市场受美股调整影响，出现全面下跌，市场情绪较为脆弱。
• 中期市场支撑因素仍存，关注业绩和估值的龙头资产，把握结构性机会。

【关键信息】

• 服务贸易：2017年服务进出口总额46991.1亿元，同比增长6.8%；服务出口增速首次高于进口，新兴服务占比近50%。
• 外贸数据：2018年1月货物贸易进出口增长16.2%，对“一带一路”国家进出口增速高于整体。
• 物流发展：2017年社会物流总额252.8万亿元，增长6.7%；单位与居民物品物流增长29.9%。
• 金融政策：央行和外汇局加强风险防控，推动金融改革开放，保持中性货币政策。
• 农业改革：农业部启动“农业质量年”，推动农业高质量发展，提升农产品质量和安全。
• 智能制造：上海设立500亿元专项额度，支持“上海制造”智能化转型，推动产业融合。
• 北斗应用：千寻位置服务平台用户超9000万，助力智慧交通、物流等领域。
• CPI与PPI：2018年1月CPI上涨1.5%，PPI上涨4.3%，反映经济温和复苏。
• 股市调整：A股受美股影响出现大幅调整，短期以防御为主，中期关注龙头资产。

【总结】

2018年2月5日至11日期间，中国在服务贸易、外贸、金融政策、农业发展、智能制造、物流提升、消费市场及资本市场等方面取得重要进展。服务贸易和外贸保持增长，物流效率提升，金融风险防控加强，农业质量提升，智能制造推动产业升级，CPI和PPI温和上涨，股市短期调整但中期支撑仍存。政策导向明确，重点支持实体经济、乡村振兴、金融改革与科技创新，为经济高质量发展奠定基础。