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传媒行业周报总结（2014年第二十五周）

核心内容概述

2014年第二十五周，传媒行业整体表现低迷，A股市场下跌2.39%，传媒板块下跌4.58%，成为全行业跌幅最大的板块。其中电影动画板块跌幅最大，达6.18%；平面媒体、互联网、整合营销板块跌幅分别为4.74%、4.70%、4.28%；广播电视板块跌幅最小，为3.80%。尽管板块整体表现不佳，但部分个股因并购重组概念表现出色，如光线传媒和新南洋分别上涨13.84%和13.12%。

主要观点

• 市场表现：传媒板块整体下跌，但部分个股因并购重组表现突出。
• 政策利好：多项政策出台，对传媒行业构成实质性利好，包括文化体制改革、电影产业扶持政策等。
• 资金流向：传媒板块资金净流出，互联网板块流出最多，但光线传媒及新南洋等个股资金流入。
• 行业动态：多家企业宣布重要战略举措，如腾讯进军电影业、凤凰传媒成为微软XBOX首家中国发行商、科冕木业重组方案获通过等。

关键信息

1. 一周市场表现

• A股整体下跌2.39%，传媒板块下跌4.58%，领跌全行业。
• 各子板块跌幅：电影动画（6.18%）、平面媒体（4.74%）、互联网（4.70%）、整合营销（4.28%）、广播电视（3.80%）。
• 上周仅6只个股上涨，光线传媒及新南洋涨幅居前。
• 上周跌幅前十个股中，当代东方跌幅最大（-13.65%）。
• 自年初至上周，涨幅前十个股为科冕木业（132.47%）、新南洋（104.15%）、华录百纳（76.16%）、中南重工（57.17%）、粤传媒（46.82%）。

2. 行业动态

2.1 行业要闻

• 深证成份指数调整：新增威孚高科、科大讯飞、华谊兄弟、乐视网，创业板权重上升至5%。
• 全球最大CDN大会落户北京：探讨移动互联网技术发展趋势及用户体验。
• 腾讯进军电影业：推出“为虎添翼”电影计划，投资6部影片。
• 七部委出台电影产业支持政策：涵盖资金、税收、用地等方面，推动电影产业发展。
• 凤凰传媒成为微软XBOX首家中国发行商：慕和网络与微软签署合作协议，拓展国际市场。

2.2 行业数据

• 电影票房：上周总票房约4.7亿，环比下降6%。进口片占比超九成，《哥斯拉》以2亿票房蝉联冠军。
• 电视剧播放量：《犀利仁师》以55,922万次播放量居首，《幸福从天而降》以38,424万次居第二。
• 综艺节目播放量：《爸爸去哪儿2》《中国好舞者》等节目播放量较高。

3. 公司动态

3.1 平面媒体

• 华闻传媒：子公司新增留学咨询服务业务，延伸品牌影响力至高中、初中。
• 凤凰传媒：终止收购上海都玩，同时成立慕和游戏投资基金，投资规模约1亿元。

3.2 广播电视

• 数码视讯：拟收购博汇科技31%股权，提升产业链完整性。
• 湖北广电：重组申请获证监会有条件通过，6月18日复牌。
• 光线传媒：布局上海，启动“中国电影世界”主题项目，成立明星影业，拓展国际市场。

3.3 电影动画

• 华谊兄弟：收购卖座网51%股权，投资金额2.6亿元，提升电影发行渠道。
• 华谊兄弟：完成3亿元短期融资券发行，利率5.69%。

3.4 整合营销

• 当代东方：与华安资管合作设立50亿元文化产业基金，用于并购、重组等。
• 新南洋：重组申请获证监会无条件通过，6月19日复牌。

4. 股市日历

• 6月23日至27日，多家传媒公司发布股东大会相关公告，涉及股权登记、分红除权等。

投资建议

• 传媒行业基本面良好，业绩增长迅速。
• 政策面利好明显，特别是电影产业扶持政策。
• 行业并购成长逻辑不变，资金面有望改善。
• 估值调整为后续上涨打开空间，重申对传媒行业的看好。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

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