20211116-国信证券-房地产行业周报_基本面下行_央行银保监会表态维护市场平稳发展_8页_643kb
报告摘要
房地产行业周报总结
核心内容概览
本报告为2021年11月16日发布的房地产行业周报，对房地产行业近期的市场表现、基本面数据、融资情况、政策动态及投资建议进行了分析，并提供了风险提示和相关数据图表。
市场表现回顾
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行业指数表现：
2021年11月8日至11月12日，房地产指数（中信）上涨0.95%，跑赢沪深300指数7.60个百分点，位列所有行业第一。
近一个月，房地产指数下跌4.38%，跑输沪深300指数3.54个百分点。
近半年，房地产指数下跌8.78%，跑输沪深300指数5.68个百分点。 -
个股表现：
上周126只个股上涨，占比87%；13只个股下跌，占比9%；6家个股持平，占比4%。
涨跌幅前五的个股为：保利地产（21.49%）、新华联（21.39%）、泰禾集团（21.16%）、招商蛇口（17.25%）、新城控股（16.93%）。
涨跌幅后五的个股为：海航创新（-5.52%）、皇庭国际（-5.11%）、祥源文化（-4.50%）、万通地产（-4.49%）、*ST紫学（-4.27%）。
行业基本面分析
销售情况
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新房销售：
截至上周，28城商品住宅销售面积合计23805万平方米，同比2020年增长30%，同比2019年增长32%。但样本城市销售增幅整体下降。
一线城市成交面积累计同比分别为43%（北京）、26%（上海）、16%（广州）、24%（深圳）。
福州、杭州、武汉、大连成交面积累计同比分别为81%、39%、38%、35%。 -
二手房销售：
截至上周，10城二手房成交套数合计59.6万套，同比2020年下降6%，同比2019年下降7%。
北京、苏州、厦门成交套数同比增速分别为25%、16%、13%。
融资情况
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债券发行：
上周房企发行国内债券38亿元，海外债券10亿元，合计债权融资48亿元，环比下降47%。
本年累计发行国内债券5690亿元，同比减少6%；海外债券2552亿元，同比减少35%。
合计债券融资金额8242亿元，同比减少17%。 -
房地产信托：
上周房地产信托发行61亿元，全年总规模5470亿元，同比减少28%。
平均年化收益率7.46%，同比下降0.40个百分点。
政策动态
行业政策
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湖南：
2021年11月8日起，新出让房地产开发项目预售许可形象进度由设计总层数的三分之一提高至主体封顶。 -
辽宁：
持续整治规范房地产市场秩序，涉及房地产开发、房屋买卖、住房租赁、物业服务等领域。 -
青岛：
发布保障性租赁住房实施意见（征求意见稿），提出拓宽房源筹集渠道、推广绿色建筑、控制租金标准等措施。
行业要闻
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成都第三批集中供地：
成都推出40宗约2765亩土地，将于12月7日-12月9日分6场拍卖，主要分布在天府新区、成华区、新都区。 -
银保监会表态：
强调遏制房地产金融化泡沫化倾向，健全房地产调控长效机制，促进房地产业稳定健康发展。 -
央行表态：
强调遏制金融服务业垄断，维护房地产市场平稳健康发展。 -
杭州土地出让延期：
杭州51宗预公告地块预约申请截止时间延期至11月18日，地块分布涉及主城区、萧山区、余杭区等。
投资建议
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行业评级：
房地产行业维持“超配”评级，认为短期情绪承压不改“三重修复”逻辑。 -
三重修复逻辑：
- 土拍新政叠加景气下行，拿地利润率有望边际改善，远期利润表将修复；
- 2016-2018年景气高点积累的信用风险接近尾声，行业信用边际修复；
- 销售下行压力增加，政策将稳中趋暖，受上半年政策压制的行业估值有望修复。
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个股推荐：
推荐金地集团、保利发展、龙湖集团、华润置地。
风险提示
- 房价上涨风险：部分焦点城市房价可能延续上涨趋势。
- 土地市场过热风险：土地市场过热可能引发调控政策超预期。
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分析师信息
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任鹤：
电话：010-88005315
E-mail：renhe@guosen.com.cn
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520040006 -
王粤雷：
电话：0755-81981019
E-mail：wangyuelei@guosen.com.cn
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520030001 -
联系人：王静
电话：021-60893314
E-mail：wangjing20@guosen.com.cn
附注
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证券投资咨询业务说明：
国信证券具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，证券研究报告是其基本形式之一。 -
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