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白糖市场分析总结（2022年12月16日）

核心内容

2022年12月16日，白糖市场整体呈现震荡走高的趋势，郑糖3月合约本周收盘报5719点，较上周开市上涨79点。市场走势受到国内外供需变化、天气影响及经济活动恢复等多重因素支撑。

主要观点

1. 国际糖价支撑国内走势

• 美糖走势坚挺：由于全球糖现货供应减少，美糖价格保持稳定，为郑糖提供了支撑。
• 巴西产量受天气制约：尽管11月下半月巴西糖产量有所增加，但因天气原因，预计本榨季将提前结束，后期产量可能下降。
• 印度产量下降：印度因夏季恶劣天气和7月强降水，2022/23年度甘蔗产量同比下降7%。
• 泰国产量受降雨影响：泰国产区降雨量偏多，影响收割进度，预计产量可能减少。

2. 国内市场短期支撑强劲

• 疫情管控放松：国内疫情政策调整后，经济活动逐渐恢复，市场预期现货需求短期内将有所增加。
• 进口糖价格倒挂：由于进口成本较高，进口量维持偏低水平，增强了国产糖的市场竞争力。
• 糖厂挺价意愿增强：受上述因素影响，糖厂对现货价格表现出较强的支撑态度，报价坚挺。

3. 产销数据与预期

• 国内制糖期进展：截至2022年11月底，本制糖期全国共生产食糖85万吨，同比增长9万吨；销糖率18.2%。
• 种植面积稳定：2022年全国糖料种植面积为1944万亩，其中甘蔗种植面积1667万亩，甜菜种植面积277万亩。
• 预计产量：本制糖期全国预计食糖产量1010万吨，其中甘蔗糖产量897万吨，甜菜糖产量113万吨。

4. 巴西出口数据亮眼

• 巴西出口量增长：12月初，巴西累计出口糖和糖蜜106.8万吨，日均出口量达15.26万吨，同比增长约80%。
• 出口均价上涨：出口均价为401.30美元/吨，同比增长约7%，显示国际市场对巴西糖的需求依然强劲。

5. 法国甜菜产量下调

• 干旱影响产量：法国农业部将2022年甜菜产量预期从3194万吨下调至3155万吨，较2022年产量下降8.2%，较5年平均水平下降14.6%。

关键信息

后期关注点

1. 美糖走势：随着欧美节日备货接近尾声，市场需求或减弱，需关注美糖是否会转弱。
2. 油价走向：当前油价下，制糖收益优于乙醇，若油价持续低迷，糖厂或增加甘蔗用于制糖，影响全球糖产量。
3. 泰国开榨情况：泰国进入开榨期，需关注其天气状况、产量及出口量变化，这些因素将对全球糖市产生重要影响。

其他说明

• 数据来源：本报告数据主要来源于泛糖科技。
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