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螺纹热卷早报总结（2026年6月26日）

一、期货市场表现

1. 螺纹钢期货

合约	2026/6/25	2026/6/24	涨跌
RB2705	3142	3152	-10
RB2610	3098	3111	-13
RB2701	3136	3146	-10
RB10-RB01	-38	-35	-3
RB05-RB10	44	41	3

2. 热卷期货

合约	2026/6/25	2026/6/24	涨跌
HC2705	3340	3356	-16
HC2610	3312	3325	-13
HC2701	3328	3339	-11
HC10-HC01	-16	-14	-2
HC05-HC10	28	31	-3

二、现货市场表现

1. 螺纹钢现货

品牌	2026/6/25	2026/6/24	涨跌	折标准品	05基差	10基差	01基差
上海中天	3180	3180	0	3180	38	82	44
南京西城	3340	3340	0	3340	198	242	204
山东石横	3300	3290	10	3300	158	202	164
唐山唐钢	3090	3090	0	3180	38	82	44
最便宜交割品	-	-	-	3180	38	82	44

2. 热卷现货

品牌	2026/6/25	2026/6/24	涨跌	折标准品	05基差	10基差	01基差
天津河钢热卷	3220	3230	-10	3310	-30	-2	-18
乐从日钢热卷	3340	3350	-10	3340	0	28	12
上海日钢热卷	3340	3350	-10	3340	0	28	12
最便宜交割品	-	-	-	3310	-30	-2	-18

三、现货价差与利润

1. 螺纹钢价差

价差	2026/6/25	2026/6/24	涨跌
上海螺纹-北京螺	60	50	10
上海螺纹-济南螺	-110	-110	0
上海螺纹-广州螺	-90	-100	10
上海螺纹-杭州螺	-100	-100	0
上海螺纹-南京螺	-20	-20	0
上海线材-上海螺	220	210	10
上海盘螺-上海螺	200	190	10

2. 热卷价差

价差	2026/6/25	2026/6/24	涨跌
上海热卷-天津热	120	120	0
上海热卷-乐从热	0	0	0
唐山带钢-唐山热	-50	-50	0

3. 现货利润

利润	2026/6/25	2026/6/24	涨跌
调坯轧材利	70	80	-10
华东螺纹利	-79	-99	19
华东电炉平	-168	-131	-37
华东电炉谷	89	126	-37
上海冷轧-上海热	460	450	10
乐从冷轧-乐从热	410	400	10

四、核心内容与主要观点

1. 市场核心矛盾

• 供需矛盾：当前钢材市场核心矛盾仍是弱供需与强成本的博弈。内需端进入传统消费淡季，产量维持高位波动，库存持续累积，供需宽松对钢价形成压制。
• 成本支撑：焦炭第九轮提涨，成本支撑较强，但期货市场受淡季悲观预期影响，持续贴水现货，基差偏强运行。

2. 出口与贸易政策

• 英国政策：英国政府宣布自7月1日起实施钢铁贸易限制措施，将减少钢铁进口配额51%，超出配额的进口将面临50%关税。该政策将影响钢铁进口结构，短期可能对出口需求形成压制。
• 出口预期：前期美伊备忘录签署带动原油价格下行，释放中东基建用钢需求，但伊朗低成本钢坯恢复外销预期可能对出口造成压力，需持续跟踪出口数据与国内供给的联动影响。

3. 库存与消费情况

• 供应与消费：本周五大钢材品种供应量为858.91万吨，环比减少9.11万吨；周消费量为814.94万吨，环比下降，其中建材消费下降12.7%，板材消费下降3.1%。
• 库存增长：总库存为1600.99万吨，周环比增加2.8%；重点钢企粗钢日产210万吨，环比增长0.8%；钢材库存量1790万吨，环比增加6.1%。

五、交易策略

• 市场趋势：当前市场处于弱势震荡状态。
• 操作建议：建议投资者关注市场供需变化与成本支撑力度，谨慎操作，控制风险。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 所有分析和建议仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。
• 报告版权为本公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

七、数据来源

• Wind、钢联

八、分析师信息

• 研究所白净
• 期货从业资格号：F03097282
• 投资咨询号：Z0018999
• 电话：010-82292661