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螺纹热卷早报总结（2026年5月21日）

核心内容

本报告汇总了2026年5月20日螺纹钢与热卷期货的盘面价格、价差变化、现货价格及价差情况，并结合近期市场动态与基本面分析，给出交易策略与多空逻辑。

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螺纹钢期货价格与价差

合约价格

• RB2705：5月20日收于3258元，较5月19日下跌11元。
• RB2610：5月20日收于3189元，较5月19日下跌15元。
• RB2701：5月20日收于3227元，较5月19日下跌17元。

合约价差

• RB05-RB10：5月20日价差为-38元，较5月19日上涨2元。
• RB05-RB10：5月20日价差为-38元，较5月19日上涨2元。
• RB01-RB10：5月20日价差为-38元，较5月19日上涨2元。
• RB05-I05：5月20日价差为4.3元，较5月19日上涨0.37元。
• RB10-I09：5月20日价差为4.0元，较5月19日下跌0.03元。
• RB01-I01：5月20日价差为4.1元，较5月19日下跌0.03元。

盘面利润

• 05合约螺纹盘面利：5月20日为-167元，较5月19日上涨28元。
• 10合约螺纹盘面利：5月20日为-225元，较5月19日下跌17元。
• 01合约螺纹盘面利：5月20日为-200元，较5月19日下跌18元。

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热卷期货价格与价差

合约价格

• HC2705：5月20日收于3447元，较5月19日持平。
• HC2610：5月20日收于3418元，较5月19日下跌10元。
• HC2701：5月20日收于3428元，较5月19日下跌8元。

合约价差

• HC05-RB05：5月20日价差为189元，较5月19日上涨11元。
• HC10-RB10：5月20日价差为229元，较5月19日上涨5元。
• HC01-RB01：5月20日价差为201元，较5月19日上涨9元。
• HC05-I05：5月20日价差为4.51元，较5月19日上涨0.41元。
• HC10-I09：5月20日价差为4.27元，较5月19日下跌0.02元。
• HC01-I01：5月20日价差为4.39元，较5月19日下跌0.02元。

盘面利润

• 05合约热卷盘面利：5月20日为-28元，较5月19日上涨39元。
• 10合约热卷盘面利：5月20日为-46元，较5月19日下跌12元。
• 01合约热卷盘面利：5月20日为-49元，较5月19日下跌9元。

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现货价格与价差

螺纹钢现货价格

• 上海中天：5月20日3260元，较5月19日下跌10元。
• 南京西城：5月20日3440元，较5月19日持平。
• 山东石横：5月20日3380元，较5月19日下跌20元。
• 唐山唐钢：5月20日3210元，较5月19日下跌20元。

热卷现货价格

• 天津河钢热卷：5月20日3340元，较5月19日下跌10元。
• 乐从日钢热卷：5月20日3450元，较5月19日持平。
• 上海日钢热卷：5月20日3450元，较5月19日持平。
• 唐山带钢：5月20日3240元，较5月19日下跌10元。

现货价差

• 上海螺纹-北京螺：5月20日价差为-10元，较5月19日持平。
• 上海螺纹-济南螺：5月20日价差为-110元，较5月19日上涨10元。
• 上海螺纹-广州螺：5月20日价差为-210元，较5月19日下跌10元。
• 上海螺纹-杭州螺：5月20日价差为-170元，较5月19日上涨10元。
• 上海螺纹-南京螺：5月20日价差为-10元，较5月19日持平。
• 上海热卷-天津热：5月20日价差为110元，较5月19日上涨10元。
• 上海热卷-乐从热：5月20日价差为0元，较5月19日持平。
• 唐山带钢-唐山热：5月20日价差为100元，较5月19日上涨10元。
• 上海冷轧-上海热：5月20日价差为410元，较5月19日下跌10元。
• 乐从冷轧-乐从热：5月20日价差为390元，较5月19日下跌10元。

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现货利润

• 调坯轧材利：5月20日为100元，较5月19日上涨10元。
• 华东螺纹利：5月20日为37元，较5月19日下跌11元。
• 华东电炉平：5月20日为-92元，较5月19日下跌10元。
• 华东电炉谷：5月20日为165元，较5月19日下跌10元。
• 天津热卷：5月20日利润为111元，较5月19日上涨2元。
• 华东热卷：5月20日利润为19元，较5月19日下跌2元。

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重要资讯

1. 螺纹钢产量：2026年4月中国钢筋产量为1511.2万吨，同比下降13.4%；1-4月累计产量为5684.1万吨，同比下降13.5%。
2. LPR利率：5月20日，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，连续12个月保持不变。
3. 铁矿石成交：5月20日全国主港铁矿石成交103.90万吨，环比增长27.2%；建筑钢材成交8.78万吨，环比下降8.9%。
4. 印尼出口管控：印尼近期收紧包括煤炭在内的大宗商品出口管控，但目前尚未对市场交易产生实质性影响。
5. 粗钢产量：2026年4月重点统计钢铁企业共生产粗钢6877.35万吨，同比下降2.9%；日产229.25万吨，环比增长1.0%。

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多空逻辑

• 基本面：成材市场供需格局平稳，暂无明显结构性矛盾；焦炭第四轮提涨启动，钢厂抵触情绪显现，短期焦钢博弈升温。
• 市场情绪：随着钢价上行，出口涨价空间收窄，接单量下降；叠加传统消费淡季将至，市场博弈加剧，震荡调整概率偏大。
• 支撑因素：谷电成本（3181元）仍对钢价形成支撑。
• 趋势判断：整体市场呈现震荡格局，短期内或以调整为主。

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交易策略

• 建议：震荡调整，投资者应关注市场基本面变化及政策动向，控制仓位，谨慎操作。

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免责声明

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