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白糖期货研究摘要基于国泰君安期货研究所2024年5月28日商品研究晨报，焦点在白糖领域。

国内市场：工业库存水平偏低，基差偏高，研究强调关注进口节奏。数据显示，23/24榨季国内食糖产量达995万吨（同比增99万吨），销售量575万吨（增60万吨），销糖率57.7%。预计本榨季产量995万吨，消费量1570万吨，进口约500万吨；24/25榨季产量预测1100万吨，消费量1580万吨，进口也预估500万吨。国内白糖趋势中性偏弱，郑糖价格跟随原糖但略强。

国际市场：北半球23/24榨季产量减幅低于预期，巴西24/25榨季预计小幅减产。印度食糖库存增加，巴西甘蔗压榨加速，纽约原糖承受压力。全球市场如ISO预测23/24榨季全球供应短缺69万吨，巴西和印度产量数据表明供应侧不确定性增強，导致国际白糖价格偏空。

基本面跟踪：数据显示原糖价格、进口利润和成本价差，郑糖支撑位5800元/吨、压力6400元/吨。价差和基差数据分表现略偏弱，趋势强度分类为偏弱。

操作建议：短期内，白糖价格波动受进口和国际市场影响较大。建议交易者关注支持位和阻力位，结合进口节奏变化和北半球产量动态调整持仓，考虑空头头寸用于远期反套策略。

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