20260912-兴业证券-_兴证策略张启尧团队_18大独家数据库重磅放送_25页_7mb

报告摘要

兴证策略团队总结

核心内容

兴证策略团队近年来专注于以下研究方向：

景气跟踪与预测
赛道拥挤度
股市资金面
财报剖析
全球龙头估值比较
市场情绪跟踪

基于这些方向，团队构建了系统、全面的研究框架和数据库，并在过去一年中持续迭代更新，旨在帮助投资者理清策略研究脉络，理解市场逻辑并提高对未来行情的预判能力。

主要观点

全球龙头估值比较数据库（季度）
- 从全球视角出发，通过PE-G和PB-ROE两套估值框架，对消费、制造、周期等行业的A股和海外龙头进行比较。
- 数据来源：Wind、Factset，兴业证券经济与金融研究院整理。
- 案例包括光模块、半导体材料设备、AI端侧等，展示了不同行业的估值与盈利增速关系。
行业轮动强度数据库（日度）
- 独家构建行业轮动强度指标，用于定量刻画行业轮动的速度。
- 指标与哑铃策略的滚动40日超额收益显著正相关。
- 行业轮动强度指标持续上行，本周再创年内新高。
ETF跟踪数据库（日度）
- 每日跟踪ETF的发行、申赎、规模、成交等高频数据。
- 定期跟踪被动持仓、ETF持有人结构、指数调整影响等。
- 相关报告包括66页ETF投资宝典、7月以来ETF主要流向、高频追踪ETF最新申赎/发行等。
主动基金配置数据库（季度）
- 拆解主动偏股基金持仓特征与调仓趋势，包括板块、风格、行业结构等维度。
- 指出科技成长为当前配置比例最高的风格，达到70.36%。
- 显示出各行业在二季度的配置比例和超配比例及其环比变动。
10类资金跟踪数据库（周度&月度）
- 覆盖公募、私募、外资、险资、两融、产业资本等10类资金，追踪其最新动向。
- 数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理。
- 报告包括百页资金面研究手册、2020年以来A股资金面供需等。
陆股通数据库（季度）
- 涵盖行业结构、个股配置、流入流出测算、交易盘-配置盘拆分等维度。
- 26Q1陆股通净流入前20个股包括宁德时代、中际旭创等，净流出前20包括立讯精密、中国铝业等。
投资者结构数据库（半年度）
- A股及ETF投资者持股结构全面拆分，覆盖全市场、一级&二级行业，共15类机构投资者。
- 报告包括25H1ETF持有人结构变化、全行业投资者结构拆分等。
拥挤度数据库（周度）
- 从量能、资金、价格和分析师情绪四个维度选取七大指标，刻画热门赛道交易情绪。
- 对股价短期走势有较强指示意义。
- 相关报告包括拥挤度研究框架、AI50大细分方向拥挤度变化等。
财报数据库（季度）
- 多维度呈现上市公司基本面，追踪细分行业财务指标变化。
- 业绩预告数据库每日跟踪最新业绩预告披露情况，提供超预期线索。
- 报告包括中报业绩预告、业绩预告次日跳空高开幅度等。
行业供给结构数据库（季度）
- 从产能、库存、扩张性资本开支、盈利状况等指标评估行业供给侧特征。
- 数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理。
- 报告包括反内卷：157个细分行业供给侧全景等。