> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股资金流入分析总结 ## 核心内容 2024年7月以来，港股成为全球资金“再平衡”的重要方向。从资金流入结构来看，南下资金和外资是主要的流入力量，其中南下资金在7月上旬持续加仓，而外资则从7月中旬开始大幅回流，并逐渐从被动回补转向主动加仓。 ## 主要观点 - **南下资金**是7月以来加仓港股的主要力量，主要流入科技、原材料、医药等行业，流出金融、工业等板块。 - **外资**从7月中旬开始回流，7月16日以来累计净流入超600亿港元，且从被动回补转向主动加仓，主要流入金融、非必需消费、工业等板块。 - **资金流入节奏**呈现分化：内地资金在7月中上旬对主要板块均有加仓，7月下旬开始流入放缓并转向净流出；而外资则在7月中下旬持续流入，特别是在互联网、高股息板块。 - **个股表现**：南下资金主要流入模型大厂（智谱）、互联网大厂（网易、阿里、快手）、半导体（天数智芯、兆易创新）、有色（中国宏桥、紫金）、AI医疗（英矽智能）等；主要流出PCB（建滔积层板）、互联网大厂（美团、腾讯、小米）、半导体（中芯国际）、光线光缆（长飞）、高股息（中石化、人寿、工行）等。 - **外资流入个股**：主要流入互联网大厂（腾讯、美团、小米）、银行（建行、工行）、中际旭创（高盛、摩根大通大幅增持）、比亚迪等；主要流出模型大厂（智谱、MiniMax）、互联网大厂（网易、阿里）、半导体（壁仞科技）、有色（中国宏桥、紫金）等。 ## 关键信息 ### 资金流入结构 | 资金类型 | 7月以来净流入（亿港元） | |----------|------------------------| | 南下资金 | 751 | | 国际中介 | 69 | | 中资中介 | -309 | | 香港本地资金 | -81 | ### 一级行业资金流向 | 行业 | 南下资金净流入 | 外资净流入 | |------|----------------|------------| | 科技 | ✅ | ❌ | | 原材料 | ✅ | ❌ | | 医药 | ✅ | ❌ | | 金融 | ❌ | ✅ | | 工业 | ❌ | ✅ | | 非必需消费 | ❌ | ✅ | ### 二级行业资金流向 | 行业 | 南下资金净流入 | 外资净流入 | |------|----------------|------------| | 软件 | ✅ | ❌ | | 有色 | ✅ | ❌ | | 半导体 | ✅ | ❌ | | 医药 | ✅ | ❌ | | 专业零售 | ✅ | ✅ | | 保险 | ❌ | ✅ | | 工业工程 | ❌ | ✅ | | 银行 | ❌ | ✅ | | 资讯科技器材 | ❌ | ✅ | ### 重点板块表现 - **港股互联网**：7月中上旬内资加仓、外资减仓；7月下旬内资开始减仓、外资大幅加仓；8月以来内外资共振净流入，行情斜率提升。 - **港股创新药**：7月内资加仓，外资获利了结；7月底以来内资净流出，外资开始净流入。 - **港股高股息**：内资7月中上旬大幅净流入，7月底全球风险偏好提升后开始净流出；外资从7月中旬开始连续净流入。 ## 个股流入流出情况 ### 南下资金净流入前十大个股 | 代码 | 证券名称 | 一级行业 | 二级行业 | 港股通 | 国际中介 | |------|----------|----------|----------|--------|----------| | 2513.HK | 智谱 | 资讯科技业 | 软件服务 | 243.17 | -293.71 | | 9999.HK | 网易-S | 资讯科技业 | 软件服务 | 87.99 | -82.60 | | 9988.HK | 阿里巴巴-W | 非必需性消费 | 专业零售 | 78.01 | -27.50 | | 9903.HK | 天数智芯 | 资讯科技业 | 半导体 | 59.20 | -60.59 | | 3696.HK | 英砂智能 | 医疗保健业 | 药品及生物科技 | 24.64 | -11.40 | | 1024.HK | 快手-W | 非必需性消费 | 媒体及娱乐 | 18.88 | -13.96 | | 1378.HK | 中国宏桥 | 原材料业 | 一般金属及矿石 | 30.64 | -37.09 | | 2259.HK | 紫金黄金国际 | 原材料业 | 黄金及贵金属 | 27.83 | -25.16 | | 2899.HK | 紫金矿业 | 原材料业 | 黄金及贵金属 | 26.70 | -23.79 | | 3690.HK | 美团-W | 非必需性消费 | 专业零售 | 49.28 | -13.82 | ### 南下资金净流出前十大个股 | 代码 | 证券名称 | 一级行业 | 二级行业 | 港股通 | 国际中介 | |------|----------|----------|----------|--------|----------| | 1888.HK | 建滔积层板 | 工业 | 工业工程 | -66.64 | 55.58 | | 3690.HK | 美团-W | 非必需性消费 | 专业零售 | -51.99 | 88.81 | | 0700.HK | 腾讯控股 | 资讯科技业 | 软件服务 | -49.19 | 134.18 | | 0981.HK | 中芯国际 | 资讯科技业 | 半导体 | -42.17 | -6.05 | | 0386.HK | 中国石油化工股份 | 能源业 | 石油及天然气 | -27.20 | 27.35 | | 1398.HK | 工商银行 | 金融业 | 银行 | -20.34 | 39.93 | | 0148.HK | 建滔集团 | 工业 | 工业工程 | -13.69 | 9.61 | | 0100.HK | MINIMAX-WP | 资讯科技业 | 软件服务 | -25.87 | 0.00 | | 6082.HK | 壁仞科技 | 资讯科技业 | 半导体 | -21.38 | 18.47 | | 2788.HK | 创新实业 | 原材料业 | 一般金属及矿石 | -18.20 | 6.31 | ### 外资净流入前十大个股 | 代码 | 证券名称 | 一级行业 | 二级行业 | 国际中介 | 港股通 | |------|----------|----------|----------|----------|--------| | 0700.HK | 腾讯控股 | 资讯科技业 | 软件服务 | 134.18 | -49.19 | | 3690.HK | 美团-W | 非必需性消费 | 专业零售 | 88.81 | -51.99 | | 1888.HK | 建滔积层板 | 工业 | 工业工程 | 55.58 | -66.64 | | 0939.HK | 建设银行 | 金融业 | 银行 | 42.23 | -4.73 | | 1398.HK | 工商银行 | 金融业 | 银行 | 39.93 | -20.34 | | 0388.HK | 香港交易所 | 金融业 | 其他金融 | 39.38 | -3.81 | | 1810.HK | 小米集团-W | 资讯科技业 | 资讯科技器材 | 36.27 | -30.15 | | 3308.HK | 中际旭创 | 资讯科技业 | 资讯科技器材 | 34.22 | 0.00 | | 0386.HK | 中国石油化工股份 | 能源业 | 石油及天然气 | 27.35 | -27.20 | | 1211.HK | 比亚迪股份 | 非必需性消费 | 汽车 | 23.44 | -10.50 | ### 外资净流出前十大个股 | 代码 | 证券名称 | 一级行业 | 二级行业 | 国际中介 | 港股通 | |------|----------|----------|----------|----------|--------| | 2513.HK | 智谱 | 资讯科技业 | 软件服务 | -293.71 | 243.17 | | 9999.HK | 网易-S | 资讯科技业 | 软件服务 | -82.60 | 87.99 | | 9988.HK | 阿里巴巴-W | 非必需性消费 | 专业零售 | -27.50 | 78.01 | | 2513.HK | 智谱 | 资讯科技业 | 软件服务 | -293.71 | 243.17 | | 0100.HK | MINIMAX-WP | 资讯科技业 | 软件服务 | -25.87 | 0.00 | | 2788.HK | 创新实业 | 原材料业 | 一般金属及矿石 | -25.16 | 27.83 | | 2259.HK | 紫金黄金国际 | 原材料业 | 黄金及贵金属 | -25.16 | 27.83 | | 6082.HK | 壁仞科技 | 资讯科技业 | 半导体 | -21.38 | 18.47 | | 2788.HK | 创新实业 | 原材料业 | 一般金属及矿石 | -25.16 | 27.83 | | 0148.HK | 建滔集团 | 工业 | 工业工程 | -18.20 | 6.31 | ## 8月以来AI修复线索 - 从**五个维度**观测科技板块筹码压力的消化。 - **8月科技的关键验证与产业事件**将对市场情绪和资金流向产生重要影响。 ## 重要声明 - 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。 - 本报告信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。 - 本报告不涉及研究观点和投资建议。