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供应压力持续释放，猪价偏弱运行总结

核心内容

本报告分析了近期生猪及鸡蛋市场的运行情况，指出生猪价格受供应压力影响持续偏弱，鸡蛋市场则呈现供强需弱的格局。整体来看，市场处于阶段性调整阶段，需关注后续政策及需求变化。

生猪市场分析

主要观点

• 价格走势：生猪期货价格下跌，现货价格在多个地区也呈现下滑趋势，如河南、江苏、四川等地外三元生猪价格分别下跌0.10元/公斤、0.03元/公斤、0.23元/公斤。
• 基差变化：河南地区基差上涨170元，江苏地区基差上涨280元，四川地区基差下跌50元，显示不同区域市场供需关系的差异。
• 市场基本面：供应端持续增加，主要因长假临近，集团加快出栏进度。消费端增长有限，整体仍处于供过于求状态。
• 库存情况：出栏均重未有效去化，库存压力依然存在，预计节后供应压力将进一步加大。
• 策略建议：建议采取谨慎偏空策略，关注政策变化风险。

关键信息

• 期货价格：生猪2511合约收盘价12295元/吨，较前日下跌2.23%。
• 现货价格：河南12.55元/公斤，江苏12.77元/公斤，四川11.84元/公斤。
• 库存天数：生产环节库存1.03天，流通环节库存1.06天。
• 出栏量：统计局数据显示季度出栏量持续增加，库存未有效去化。
• 能繁存栏：农村部能繁存栏量显示养殖规模稳定，但需关注淘汰母猪数量变化。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 价格走势：鸡蛋期货价格下跌，现货价格在部分地区稳定，如辽宁、山东，但河北地区价格略有下降。
• 基差变化：山东地区基差上涨20元，河北地区基差下跌130元，显示区域价格波动。
• 市场基本面：双节备货基本结束，终端需求疲软，各环节库存充足，市场仍处于供强需弱状态。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润下降，成本上升，影响养殖户积极性。
• 策略建议：建议采取谨慎偏空策略，关注淘汰鸡变化情况。

关键信息

• 期货价格：鸡蛋2511合约收盘价3016元/500千克，较前日下跌0.66%。
• 现货价格：辽宁3.33元/斤，山东3.75元/斤，河北2.96元/斤。
• 库存天数：生产环节库存1.03天，流通环节库存1.06天，库存水平较高。
• 养殖利润：自繁自养及外购仔猪养殖利润均下降，成本压力显著。
• 到货量：广东、北京地区到货量有所减少，反映需求疲软。

关键数据与图表

• 图表1-10：展示生猪期货价格、现货价格、基差、存栏量、出栏量、均重等关键指标。
• 图表11-28：涵盖能繁存栏、淘汰母猪数量、养殖利润、成本、库存可用天数、到货量等鸡蛋市场数据。
• 图表29-30：反映不同地区到货量变化，显示市场需求波动。

风险提示

• 生猪市场：政策变化可能影响市场供需平衡。
• 鸡蛋市场：淘汰鸡数量变化将对市场供应产生重要影响。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

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