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2022年2月各行业金股推荐总结

核心内容

国信证券于2022年1月26日发布了对2022年2月各行业金股的推荐，涵盖电力设备与新能源、家电、银行、汽车与汽车零部件、医药、互联网、通信、纺织服装和零售等行业。报告从行业趋势、公司基本面、投资逻辑及财务估值等多个维度对推荐标的进行了分析，并给出了相应的投资评级。

主要观点

1. 电力设备与新能源

• 推荐标的：蔚蓝锂芯（002245.SZ）、中国电建（601669.SH）
• 蔚蓝锂芯：受益于电动工具锂电供需紧张，公司大幅扩产，加速国产替代；凭借长期合作和良好口碑，在原材料价格上涨背景下发挥议价权，实现产品价格顺价；技术、成本和客户优势明显，未来3年成长潜力大。
• 中国电建：完成亏损房地产业务剥离，盈利能力提升；注入电网辅业资产，增强主营业务成长性；十四五期间新增新能源控股装机预计超30GW，迎来建筑-运营估值体系切换；是国内抽水蓄能建设龙头，受益于中长期规划高增。

2. 家电行业

• 推荐标的：美的集团（000333.SZ）
• 公司确立“双轮驱动、2B+2C”战略，海外推进自主品牌出海，国内发展2B端业务，进军机电、暖通楼宇、机器人与自动化、数字化创新等领域。
• 近期空调排产和终端销售积极，原材料价格触顶回落，公司业绩有望快速恢复；未来多元化业务扩展空间广阔。

3. 银行

• 推荐标的：苏农银行（603323.SH）
• 当前静态PB值仅0.75x，低估值优势明显；2021年净利润同比高增10.7%，业绩表现良好。
• 苏州城区扩张态势良好，规模空间被打开；负债端优势突出，资产质量优异，预计2022年业绩仍能维持高增。

4. 汽车与汽车零部件

• 推荐标的：泉峰汽车（603982.SH）
• 公司具备先发优势，技术领先，客户资源优质，订单确定性强，产品进入某美资电动车企业、长城汽车、比亚迪。
• 随着马鞍山、南京、匈牙利基地投产，新能源产品将持续贡献业绩。

5. 医药

• 推荐标的：康华生物（300841.SZ）
• 作为二倍体狂苗领军企业，在生产工艺、临床数据积累、终端覆盖方面具有先发优势；新产能落地后，产品有望放量。
• 成立康华动保，代理动物用狂苗，布局宠物疫苗市场，有望乘宠物经济热潮，开启第二增长曲线。

6. 互联网

• 推荐标的：网易-S（9999.HK）
• 估值处于近5年中枢，隐含游戏业务估值约为21x。
• 2022~2023年有《哈利波特：魔法觉醒》国际版、《永劫无间》主机版、《暗黑破坏神·不朽》手游等重磅产品上线，产品周期性强，隐含向上期权。

7. 通信

• 推荐标的：天孚通信（300394.SZ）
• 国内具备一站式光器件完整解决方案能力的稀缺标的，受益于5G建设恢复和云厂商资本开支回暖。
• 收入端成长空间打开，主业产品线逐步丰富，整合平台能力提升产品附加值和市场份额；应用领域从光通信延伸至激光雷达和医疗检测，打开成长空间；盈利能力提升，自动化水平提高，规模效应逐步显现。

8. 纺织服装

• 推荐标的：华利集团（300979.SZ）
• 前三季度业绩靓丽，四季度持续增长可期；越南工厂正常运营，积极扩产，业绩增长确定性强。
• 持续优化客户结构，保持核心客户头部地位，同时在Nike供应链快速提升份额，引进优质新客户，长期量价齐升空间广阔。

9. 零售

• 推荐标的：周大生（002867.SZ）
• 短期受益于春节珠宝消费旺季及金价支撑；中长期省代模式提高拓店速度和产品销售，抢占市场份额。
• 产品工艺突破符合年轻化审美趋势，估值对应2022年PE仅12倍，处于历史相对低位。

关键信息

• 投资评级：所有推荐标的均为“买入”评级，预计6个月内股价表现优于市场指数20%以上。
• 财务与估值：各推荐标的2021年及2022年预测市盈率基于2022年1月25日收盘价计算，EPS和PE数据均来自Wind及国信证券研究所预测。
• 风险提示：报告提及多项风险因素，包括宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、政策风险、产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期、产品质量问题等。

投资评级说明

分析师承诺

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风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。