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宝城期货橡胶早报总结 - 2026-05-29

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的橡胶期货早报，主要分析了沪胶（RU）和合成胶（BR）在短期、中期及日内走势的判断，结合市场环境、供需变化及库存情况，提供了对本周五行情的预测。整体市场氛围偏空，橡胶及合成胶均呈现震荡偏弱走势。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 宏观环境：美联储新主席沃什上任，缩表预期增强，美债收益率走强，市场对加息预期升温，压制商品市场情绪。
  • 供应端：国内海南、云南全面开割，东南亚进入旺产季，泰国胶水价格回落，但阶段性降雨干扰割胶，厄尔尼诺预期仍存，短期产出受限。
  • 库存情况：青岛港库存70.92万吨，社会库存131.6万吨，处于高位，对价格形成压制。
  • 需求端：轮胎厂开工平稳，全钢胎受重卡需求疲软拖累，半钢胎以刚需为主；成品库存高、订单偏弱，高价胶采购谨慎。
  • 预测：在能源化工板块整体偏弱运行的背景下，预计本周五沪胶期货将维持震荡偏弱走势。

2. 合成胶（BR）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 宏观环境：与沪胶一致，美联储政策预期导致市场偏空。
  • 供应端：丁二烯价格低位，顺丁利润修复，国内装置复工，开工率升至65%附近，供应逐步释放；进口量有限，港口库存持续去化。
  • 需求端：轮胎厂节后复工，半钢/全钢胎开工率回升至75%/68%，但订单偏弱，成品库存累积，需求以刚需为主。
  • 库存情况：库存小幅累库，贸易库存下降，整体库存处于中性水平。
  • 预测：在能化板块偏弱运行的背景下，预计本周五合成橡胶期价也将维持震荡偏弱走势。

关键信息总结

• 市场氛围：整体偏空，受美联储政策预期影响，美债收益率走强，压制商品市场。
• 供需分析：
  • 供应：国内及东南亚进入旺产季，但阶段性降雨及厄尔尼诺预期限制短期产出；合成胶供应逐步释放。
  • 需求：轮胎厂开工率回升，但订单偏弱，成品库存高，需求以刚需为主。
• 库存状况：
  • 沪胶库存高位，对价格形成压制。
  • 合成胶库存小幅累库，贸易库存下降，整体中性。
• 价格走势预测：
  • 沪胶和合成胶均预计本周五维持震荡偏弱走势。
  • 日内观点与中期观点均为震荡，但日内走势偏弱。

其他信息

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