20220707-东方财富证券-隆利科技-300752.SZ-动态点评_专利技术储备丰富_车载领域大展宏图_3页_319kb

隆利科技专利技术储备与车载业务发展总结

核心内容

隆利科技近期获得两项由国家知识产权局颁发的发明专利证书，分别为《可拼接的显示器》和《多层结构光学薄膜》。这两项专利技术均体现了公司在显示技术领域的创新能力，尤其在MiniLED技术应用方面具有显著进展。

主要观点

• 专利技术优势：公司自主研发的两项专利技术分别解决了显示器拼接问题和光学薄膜反射与透光性能的平衡问题，提升了显示效果和能效，有助于公司产品在大尺寸显示装置和车载显示领域的应用。
• 车载显示布局：公司MiniLED背光显示技术已在车载领域实现突破，产品覆盖仪表、中控、副驾、空调、内置后视镜等多个应用场景，具备量产能力，并已与多家知名Tier1厂商和模组厂达成合作。
• 客户拓展成果：公司产品已逐步进入蔚来、理想、小鹏、比亚迪、上汽、高合、长城、广汽、福特、现代、丰田、合创等知名汽车品牌，显示出强大的市场认可度。
• 技术储备丰富：截至2021年12月31日，公司已申请MiniLED相关专利145项，其中发明专利64项，已获授权专利68项，发明专利6项，技术积累深厚。
• 市场前景广阔：随着5G、4K/8K视频、物联网等技术的发展，以及VR/AR市场的快速增长，公司已开始布局相关产品，并与芬兰Varjo和北美知名VR企业开展合作。
• 盈利预测积极：东方财富证券预计公司2022-2024年营业收入分别为27.49亿、34.13亿、40.19亿元，归母净利润分别为1.65亿、2.02亿、2.63亿元，EPS分别为0.78元、0.96元、1.26元，对应PE分别为29倍、24倍、18倍，给予“增持”评级。

关键信息

专利技术内容

• 《可拼接的显示器》：实现显示器无缝拼接，提升动态对比度和色域表现，延长使用寿命，提高生产效率。
• 《多层结构光学薄膜》：对单侧入射光高反射，对另一侧高透光，可作为反射片使用，降低背光模组功耗，提升亮度。

车载业务进展

• 应用场景广泛：已应用于仪表、中控、副驾、空调、内置后视镜等车载显示组件。
• 合作厂商众多：包括海微科技、远峰科技、佛吉亚、伟世通、德赛西威、航盛电子、瀚宇彩晶、华星光电、信利、京东方精电汽车电子等。
• 客户覆盖品牌：已进入蔚来、理想、小鹏、比亚迪、上汽、高合、长城、广汽、福特、现代、丰田、合创等品牌。

VR/AR业务布局

• 技术储备：公司已储备MiniLED相关专利技术，可应用于VR眼镜等产品。
• 合作案例：已开始量产交付于芬兰Varjo和北美知名VR企业。

财务数据概览

市场前景

• 车载显示市场：2020年全球车载显示屏出货量达1.27亿片，其中中控屏占比58.11%，是最大应用市场；电子仪表盘占比36.85%，是第二大应用场景。
• VR/AR市场：预计到2024年全球VR/AR支出将达728亿美元，年均复合增长率54%；中国市场预计达264.8亿美元，占全球36%。

风险提示

• 原材料价格波动：可能影响公司成本和利润。
• 下游客户开拓不及预期：可能影响市场拓展速度。
• MiniLED产品导入不及预期：可能影响技术转化和市场表现。

投资建议

• 股票评级：增持（相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间）。
• 评级标准：以报告发布日后3到12个月内的公司股价相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准。

免责声明

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