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贵金属期权市场总结（2026/06/26）

核心内容概览

本报告对白银（AG）和黄金（AU）期权市场进行了详细分析，涵盖标的期货价格走势、期权因子数据、压力支撑位及策略建议等内容，旨在为投资者提供市场洞察与交易参考。

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一、白银期权市场分析

1.1 标的期货市场数据

• 合约名称：ag2608
• 最新价：13811元
• 昨日涨跌：-1085元（-7.28%）
• 成交量：985,009手（较前日增加308,781手）
• 持仓量：245,393手（较前日减少1065手）

1.2 期权因子数据

项目	数据
成交量PCR	1.33
量PCR变化	+0.08
持仓量PCR	0.55
仓PCR变化	+0.02

1.3 压力支撑位

项目	数据
平值行权价	13800
压力位	20000
支撑位	13000
加权隐波率	62.58%
加权隐波率变化	+8.09%
年平均隐波率	55.55%
HISV20	50.80%

1.4 行情解读

• 白银价格持续下跌，跌幅达7.28%，成交量显著增加，显示市场活跃度上升。
• 隐含波动率维持在年均值55.55%之上，表明市场对价格波动的预期较高。
• 持仓量PCR为0.5499，处于近一年来的较低水平，显示市场看跌情绪偏弱。

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二、黄金期权市场分析

2.1 标的期货市场数据

• 合约名称：au2608
• 最新价：872元
• 昨日涨跌：-25.14元（-2.80%）
• 成交量：341,068手（较前日增加99,922手）
• 持仓量：156,619手（较前日减少3106手）

2.2 期权因子数据

项目	数据
成交量PCR	1.23
量PCR变化	+0.07
持仓量PCR	0.58
仓PCR变化	+0.02

2.3 压力支撑位

项目	数据
平值行权价	872
压力位	1000
支撑位	800
加权隐波率	30.93%
加权隐波率变化	+3.36%
年平均隐波率	28.54%
HISV20	27.51%

2.4 行情解读

• 黄金价格小幅下跌，跌幅为2.80%，成交量增加，市场参与度提升。
• 隐含波动率维持在年均值28.54%之上，显示市场对黄金价格波动的预期偏高。
• 持仓量PCR为0.5779，处于近一年来的较高水平，反映市场看跌情绪有所增强。

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三、期权策略建议

3.1 白银期权策略

• 方向性策略：轻仓构建熊市价差策略，获取标的继续下跌的有限收益。
  示例：买入ag2608看跌期权（B_AG2608P14000），卖出ag2608看跌期权（S_AG2608P13000）。

• 波动性策略：构建做空波动率的宽边界卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓delta保持中性。
  示例：卖出ag2608看涨期权（S_AG2608C15000），卖出ag2608看跌期权（S_AG2608P13800）。

3.2 黄金期权策略

• 方向性策略：轻仓构建熊市价差策略，获取标的继续下跌的有限收益。
  示例：买入au2608看跌期权（B_AU2608P880），卖出au2608看跌期权（S_AU2608P840）。

• 波动性策略：构建做空波动率的卖出偏空宽跨式策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓delta保持中性。
  示例：卖出au2608看涨期权（S_AU2608C920），卖出au2608看跌期权（S_AU2608P856）。

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四、关键信息总结

• 白银：价格下跌，成交量增加，隐含波动率偏高，压力位20000，支撑位13000，建议以熊市价差和做空波动率策略为主。
• 黄金：价格下跌，成交量上升，隐含波动率维持高位，压力位1000，支撑位800，策略建议与白银类似，侧重做空波动率。

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五、免责声明

• 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供准确数据与客观分析。
• 报告不构成任何投资建议，亦不提供个性化交易策略，投资者应独立评估风险与收益。
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六、公司信息

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