> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/06/26） ## 核心内容概览 本报告对白银（AG）和黄金（AU）期权市场进行了详细分析，涵盖标的期货价格走势、期权因子数据、压力支撑位及策略建议等内容，旨在为投资者提供市场洞察与交易参考。 --- ## 一、白银期权市场分析 ### 1.1 标的期货市场数据 - **合约名称**：ag2608 - **最新价**：13811元 - **昨日涨跌**：-1085元（-7.28%） - **成交量**：985,009手（较前日增加308,781手） - **持仓量**：245,393手（较前日减少1065手） ### 1.2 期权因子数据 | 项目 | 数据 | |----------------|------------| | 成交量PCR | 1.33 | | 量PCR变化 | +0.08 | | 持仓量PCR | 0.55 | | 仓PCR变化 | +0.02 | ### 1.3 压力支撑位 | 项目 | 数据 | |----------------|------------| | 平值行权价 | 13800 | | 压力位 | 20000 | | 支撑位 | 13000 | | 加权隐波率 | 62.58% | | 加权隐波率变化 | +8.09% | | 年平均隐波率 | 55.55% | | HISV20 | 50.80% | ### 1.4 行情解读 - 白银价格持续下跌，跌幅达7.28%，成交量显著增加，显示市场活跃度上升。 - 隐含波动率维持在年均值55.55%之上，表明市场对价格波动的预期较高。 - 持仓量PCR为0.5499，处于近一年来的较低水平，显示市场看跌情绪偏弱。 --- ## 二、黄金期权市场分析 ### 2.1 标的期货市场数据 - **合约名称**：au2608 - **最新价**：872元 - **昨日涨跌**：-25.14元（-2.80%） - **成交量**：341,068手（较前日增加99,922手） - **持仓量**：156,619手（较前日减少3106手） ### 2.2 期权因子数据 | 项目 | 数据 | |----------------|------------| | 成交量PCR | 1.23 | | 量PCR变化 | +0.07 | | 持仓量PCR | 0.58 | | 仓PCR变化 | +0.02 | ### 2.3 压力支撑位 | 项目 | 数据 | |----------------|------------| | 平值行权价 | 872 | | 压力位 | 1000 | | 支撑位 | 800 | | 加权隐波率 | 30.93% | | 加权隐波率变化 | +3.36% | | 年平均隐波率 | 28.54% | | HISV20 | 27.51% | ### 2.4 行情解读 - 黄金价格小幅下跌，跌幅为2.80%，成交量增加，市场参与度提升。 - 隐含波动率维持在年均值28.54%之上，显示市场对黄金价格波动的预期偏高。 - 持仓量PCR为0.5779，处于近一年来的较高水平，反映市场看跌情绪有所增强。 --- ## 三、期权策略建议 ### 3.1 白银期权策略 - **方向性策略**：轻仓构建熊市价差策略，获取标的继续下跌的有限收益。 示例：买入ag2608看跌期权（B\_AG2608P14000），卖出ag2608看跌期权（S\_AG2608P13000）。 - **波动性策略**：构建做空波动率的宽边界卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓delta保持中性。 示例：卖出ag2608看涨期权（S\_AG2608C15000），卖出ag2608看跌期权（S\_AG2608P13800）。 ### 3.2 黄金期权策略 - **方向性策略**：轻仓构建熊市价差策略，获取标的继续下跌的有限收益。 示例：买入au2608看跌期权（B\_AU2608P880），卖出au2608看跌期权（S\_AU2608P840）。 - **波动性策略**：构建做空波动率的卖出偏空宽跨式策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓delta保持中性。 示例：卖出au2608看涨期权（S\_AU2608C920），卖出au2608看跌期权（S\_AU2608P856）。 --- ## 四、关键信息总结 - **白银**：价格下跌，成交量增加，隐含波动率偏高，压力位20000，支撑位13000，建议以熊市价差和做空波动率策略为主。 - **黄金**：价格下跌，成交量上升，隐含波动率维持高位，压力位1000，支撑位800，策略建议与白银类似，侧重做空波动率。 --- ## 五、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供准确数据与客观分析。 - 报告不构成任何投资建议，亦不提供个性化交易策略，投资者应独立评估风险与收益。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 六、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn