> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属数据日报总结 ## 核心内容 本日报主要分析了贵金属市场的价格变动、价差变化、持仓与库存数据，以及影响贵金属价格的宏观经济因素，包括利率、汇率和股市等。数据覆盖了黄金和白银的内外盘价格、ETF持仓、期货合约持仓、库存情况及美元指数、美债收益率、VIX指数、标普500指数和NYMEX原油等指标。 --- ## 主要观点 ### 1. 贵金属价格走势 - **黄金**：6月25日，沪金期货主力合约收跌2.8%至872元/克，伦敦金现价格为3974.27美元/盎司，COMEX黄金价格为3989.30美元/盎司。 - **白银**：6月25日，沪银期货主力合约收跌7.28%至13811元/千克，伦敦银现价格为56.63美元/盎司，COMEX白银价格为56.68美元/盎司。 - **整体趋势**：贵金属价格在近期受到美联储加息预期和美元指数走强的压制，但随着5月PCE数据发布后，市场对加息预期有所降温，贵金属价格出现小幅反弹。 ### 2. 价差与比价分析 - **黄金TD-SHFE活跃价差**：6月25日为-1.9元/克，较前一日微涨15.9%。 - **白银TD-SHFE活跃价差**：6月25日为-44元/千克，涨幅达46.7%。 - **黄金内外盘价差**：6月25日为-1.45元/克，较前一日微跌17.0%。 - **白银内外盘价差**：6月25日为-235元/千克，跌幅达34.5%。 - **SHFE金银主力比价**：6月25日为63.14，涨幅5.3%。 - **COMEX金银主力比价**：6月25日为70.38，涨幅6.2%。 - **远期合约价差**：AU2610-2608为1.56元/克，AG2610-2608为33元/千克。 ### 3. 持仓数据 - **黄金ETF-SPDR**：6月24日持仓为1013.35吨，较前一日微降0.42%。 - **白银ETF-SLV**：6月24日持仓为14917.99943吨，微降0.16%。 - **COMEX黄金非商业持仓**： - 多头：211127张，涨幅1.51%。 - 空头：30907张，跌幅9.49%。 - 净多头：180220张，涨幅3.67%。 - **COMEX白银非商业持仓**： - 多头：11067张，涨幅7.73%。 - 空头：24544张，跌幅10.49%。 - 净多头：173837张，涨幅9.62%。 ### 4. 库存数据 - **SHFE黄金库存**：6月25日为111642千克，与前一日持平。 - **SHFE白银库存**：6月25日为848665千克，较前一日微降0.43%。 - **COMEX黄金库存**：6月24日为27809902金衡盎司，较前一日微降0.26%。 - **COMEX白银库存**：6月24日为322792120金衡盎司，微降0.01%。 --- ## 关键信息 ### 宏观经济影响 - **美联储加息预期**：年内加息预期高企，美元指数持续走强，对贵金属价格形成压制。 - **PCE数据**：5月PCE同比上涨至4.1%，创2023年4月以来新高，但市场对加息预期有所削减。 - **通胀与实际利率**：尽管PCE数据上涨，但能源价格回落至接近战争前水平，通胀压力有望缓解，实际利率上行趋势可能放缓。 ### 市场展望 - **短期**：贵金属价格受美元指数和实际利率压制，但随着加息预期降温，价格可能有所反弹。 - **中长期**：美联储年内加息空间有限，叠加国际政治秩序重构和央行购金需求，金银价格继续下挫空间可能较小。 --- ## 操作策略（仅供参考） - **黄金**：短期承压，但中长期仍具支撑，建议关注美联储政策动向和地缘政治变化。 - **白银**：受加息预期压制，但库存变化较小，需留意能源价格走势和工业需求。 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，国贸期货研究院力求信息准确可靠，但不对信息的准确性或完整性做任何保证。报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标和风险承受能力。未经授权，禁止引用、转载或向第三方传播。期市有风险，入市需谨慎。