20161228-申万宏源-计算机行业含新三板协同周报_追_AR_LBS红包主题_前_不妨看到_二马_流量垂死肉搏与技术短板_17页_891kb

文档总结：2016年12月28日计算机行业周报及投资建议

核心内容概述

本报告为申万宏源计算机行业周报，发布于2016年12月28日，整体行业评级为“中性”。重点分析了支付宝推出的AR实景红包对TMT行业的影响，结合“二马”（微信与支付宝）在流量竞争中的激烈态势，指出AR红包虽具备技术亮点，但存在明显的技术短板，且主题投资在当前市场环境下风险较高。报告建议投资者关注基于PEG（价格与盈利增长比率）的股票，而非单纯追逐主题投资。

主要观点

1. AR_LBS红包主题投资需谨慎：

   • 支付宝在App Store上线AR实景红包，融合了LBS、AR和红包功能，吸引投资者关注图像识别、人工智能、金融支付等主题。
   • 但其技术存在以下短板：
     • 同场景下静物移动难以识别；
     • 不同光照下识别效果不稳定；
     • 同场景一致性要求高；
     • 定位精度不足；
     • 系统封闭，AR红包入口较深；
     • 可通过Photoshop修改图片获取红包。

2. “二马”流量竞争激烈：

   • 微信和支付宝在2014-2016年春节期间多次推出红包活动，试图争夺有效流量。
   • 2017年竞争升级，AR红包成为双方新一轮流量争夺战。
   • 腾讯在2016Q3净利率低于30%，游戏业务增速放缓，广告业务增长乏力。
   • 支付宝用户活跃度上升，但与微信支付的重叠使用率仍较高。

3. 当前投资策略建议：

   • 主题投资适合高风险偏好的投资者，但当前更推荐基于PEG的股票。
   • 近期推荐的股票包括：同花顺、新大陆、同有科技、海兰信、华峰超纤、北京君正，这些股票已出现独立行情。
   • 建议投资者根据自身风险偏好选择投资标的：
     • 低风险偏好：可关注低估值成长型股票；
     • 中等风险偏好：可关注利润成长型股票；
     • 高风险偏好：可关注具有弹性或技术突破的股票。

关键信息

推荐标的

• 新三板：

  • 点点客、中搜网络、和创科技、美林数据、行悦信息、凯立德、卡联科技、金润科技、维珍创意等。

• 利润成长型：

  • 久其软件（业绩上修）、新大陆（第三方支付业务超预期）、同有科技（外延拓展）、同花顺（重点推荐）、太极股份、海兰信、启明星辰、绿盟科技等。

• 低估值或反转：

  • 广联达（战略合作）、航天信息（激励草案）、南天信息（订单公告）、新北洋（新业务需求）、广电运通、信雅达等。

• 弹性：

  • 运达科技（可交换债券）、华峰超纤（收购威富通）、润和软件（新增）、用友网络（增资、筹建银行）、天源迪科、拓尔思、远光软件等。

重点公司动态

1. AR_LBS红包主题

• 支付宝推出AR实景红包，包含藏红包、找红包、红包地图等玩法，但技术存在明显短板，与Amazon Go相比仍有较大差距。

2. 新三板计算机公司更新

• 合创科技：与北京百树成林签订4700万元借款协议，为偶发性关联交易。
• 美林数据：董事长程宏亮获“2016中国大数据产业十大领军人物”称号。
• 金润科技：完成公司名称变更并取得新《营业执照》。
• 艾融软件：全资子公司经营范围扩展，涉及工艺品、贵金属销售等。
• 卡联科技：聘任新财务总监，张文伟先生担任。

3. 金融信息化公司动态

• 广电运通：认购江苏汇通金融数据定向发行股份，持股51%，成为控股股东。
• 奥马电器：多项公告发布，包括小额贷款公司经营许可证及筹建人寿保险。
• 润和软件：限制性股票解锁，共348.55万股。
• 信雅达：员工持股计划股票出售完毕，后续将进行财产清算。

4. 云计算相关动态

• 紫光股份：控股股东增持公司股份，持股比例提升至54.50%。
• 长城电脑：与中电长城网际共同投资成立“中电智慧城市投资运营有限公司”。
• 久其软件：修正2016年度业绩预告，净利润预期上升。
• 用友网络：增资北京微众文化传媒，并获筹建北京中关村银行的批复。
• 太极股份：限售股份解除限售，共39,096,515股。

5. 大数据相关动态

• 任子行：被认定为广东省战略性新兴产业骨干企业，且拟收购深圳泡椒思志100%股权。
• 东方网力：限售股份解除限售，向全资子公司增资。
• 科大讯飞：董事会通过换届选举议案。
• 启明星辰：获证监会关于定向增发的批复。

6. 军工与国产化公司动态

• 浪潮信息：发布2016年度业绩预告，净利润同比下降，对外投资浪潮数据。
• 海兰信：第一大股东质押及解押，累计质押占总股本14.18%。
• 蓝盾股份：股东质押股份，募资用途变更。
• 华胜天成：子公司拟收购美国GD公司，对价约1.18亿美元。

7. 车联网公司动态

• 运达科技：控股股东拟发行可交换债券。
• 捷顺科技：第一大股东股权质押，累计质押占总股本10.89%。
• 索菱股份：第一大股东股权质押，累计质押占总股本37.43%。

8. 医疗信息化公司动态

• 易联众：第一大股东股权解押及质押，全部股份被质押。
• 创业软件：董事增持，股东计划减持。
• 东软集团：股东增持股份，终止发行A股。

估值与投资建议

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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