中国汽车出海：挑战与机遇并存-国联证券_29页_1mb

中国汽车出口欧洲及英国现状分析
中国汽车出口经历三阶段发展：2001-2006年以燃油车为主，年复合增长率（CAGR）达131%；2007-2019年CAGR为6%，出口量波动中稳定在100万辆左右；2020年至今CAGR达69%，新能源车出口占比显著提升，2023年新能源乘用车出口1118万辆，同比+725%；2024年上半年出口590万辆，同比+144%。欧洲成为新能源车出口最大增量市场，2023年新能源车出口量达700万辆，占总出口量41.5%。2024年上半年对欧洲出口321万辆，其中纯电车型占比92.7%，插混车型占比7.3%。

英国市场特点及中国品牌表现
英国汽车销量2023年达225万辆，同比+184%，2024年上半年1188万辆，同比+59%，处于复苏阶段。新能源车渗透率2023年为21.2%，2024年上半年提升至21.5%。中国品牌在英国市场占比62%，但同比下滑18个百分点，主要因MG4、MG5等车型销量下降。上汽集团在英国销量占主导，2023年88万辆（+584%），2024年上半年48万辆（+149%），其插混车型MGHS销量同比增长404%。比亚迪和长城汽车2024年上半年分别贡献2933辆和895辆，占市场份额5.7%和1.7%。

英国新能源市场挑战
英国新能源车渗透率增速放缓，2022年取消补贴后，纯电车型增长乏力。2023年纯电渗透率14.9%，同比持平；插混渗透率6.3%，同比+0.9个百分点。充电基础设施不足制约纯电发展，2023年快充桩占比仅19%，远低于中国44%。消费者偏好传统品牌，新品牌接受度较低（45%），低于中国（75%）和全球平均（52%）。

中国品牌竞争力提升路径
上汽名爵通过完善渠道（欧洲800家门店）和插混产品（MGHS）抢占市场份额，2024年上半年插混销量1529辆，同比增长404%。比亚迪凭借产品力优势进入英国市场，2024年上半年推出宋PLUS DM-i插混车型，预计提升销量。长城欧拉好猫（ORA03）销量待提升，月销50-300辆。插混车型因补能成本低（百公里费用较纯电车低约40%）成为英国市场突破口，2024年上半年插混销量同比增长304%。

风险提示
海外市场政策变动可能影响新能源车销售；汇率波动影响企业利润；行业竞争加剧压缩利润率。