20240528-国投证券-中国汽车全球化_出海塑新格局_挑战中迎新机_53页_1mb

中国汽车乘用车出口正迎来快速增长，预计到2030年将达899万辆。这主要得益于电动化、智能化提升的产品竞争力，以及性价优势在发展中国家的市占率增长。然而，出海仍面临贸易壁垒（如欧盟双反调查、美国关税、巴西税改）、多样化认证标准（如各国环保、数据安全要求）、渠道建设难题（市场差异化、存量渠道竞争、经销商信心不足）及配套体系短板（物流运力不足、金融与售后服务薄弱）的四大挑战。为此，中国车企正积极推进本地化生产（海外建厂）、全球化产品开发（差异化设计）、本地化运营（销售模式与渠道优化）和自主运输（滚装船自营）等四大策略。投资建议方面，长城汽车和比亚迪分别因新能源越野和高端化全球化布局被推荐，两家公司预计在2024年将实现显著的销量与利润增长。风险提示包括海外市场政策变动、贸易壁垒增加、宏观经济不确定性等。总体判断为“领先大市-A”，建议关注长期投资机会