20240408-甬兴证券-石油化工行业周报_地缘风险增强_国际油价上涨_12页

石油石化行业周报总结（20240401-20240403）

本周中信石油石化板块上涨约334%，显著领先于上证综合指数的92%涨幅，板块整体表现强劲。子板块中，油田服务、油品销售及仓储、其他石化涨幅居前。领涨个股包括准油股份、胜通能源、中曼石油、博迈科、贝肯能源等，而领跌个股如博汇股份、统一股份、宝莫股份等受市场分化影响。民营大炼化公司表现突出，恒逸石化上涨627%，恒力石化涨545%，东方盛虹、桐昆股份、荣盛石化、新凤鸣等也出现大幅上涨。

国际油价上涨是核心驱动因素，主要源于中东地缘政治风险加剧，市场担忧供应短缺。根据EIA数据，尽管美国原油产量未来两年将增长，但国际油价重心可能维持高位，利好上游油气公司，建议关注中国石油、中国海油、中国石化。同时，OPEC钻井平台数量增加，利好油服企业如海油工程、中海油服、中曼石油的中东业务拓展。

中游炼化板块方面，新加坡成品油价差周缩小，但乙烯与石脑油价差、PX与石脑油价差扩大，有利炼化公司业绩修复，推荐关注荣盛石化、恒力石化。终端聚酯市场库存有所累积，POY价差缩小，涤纶长丝企业有业绩修复空间，推荐新凤鸣、桐昆股份等。

投资建议聚焦四大主线：一是能源央企油气增储转绿低碳；二是油服板块景气提升；三是长丝行业产能放缓后供需改善；四是炼化公司新产能与新材料布局，重点公司包括宝丰能源、卫星化学等。风险包括油价大幅波动、需求不及预期和海外经营不确定性。

总体上，政策和地缘因素支撑板块前景，但需警惕外部风险，预计短期利好头部企业。