20250402-国元国际控股-4月核心荐股_6页_576kb

报告摘要

4月核心荐股总结

核心内容概述

本报告由国元证券经纪（香港）有限公司研究部发布，汇总了2025年4月的核心荐股信息，涵盖多个行业领域，包括能源、科技、医药、消费及制造等。报告提供了各股票的总市值、最新价、入选日期、涨跌幅、EPS预测、PE和PB估值，以及分析师的核心推荐逻辑。同时，报告还列出了本月调出和调入的股票。

主要观点与推荐逻辑

1. 能源行业推荐

中国电力（2380.HK）
- 总市值：376亿港元
- 最新价：3.04港元
- 入选至今涨跌幅：92.2%
- 推荐逻辑：
  - 国家电投新能源旗舰平台地位确立，集团资产注入拉开序幕；
  - 加速清洁能源转型，目标2025年清洁能源占比达到90%，业绩增长进入快车道；
  - 智慧储能业务成为新增长点，提升整体估值。
华润电力（0836.HK）
- 总市值：993亿港元
- 最新价：19.18港元
- 入选至今涨跌幅：83.4%
- 推荐逻辑：
  - 国家严格监管长协煤兑现率，2023年动力煤价格下行带来火电盈利反转；
  - 清洁能源加速转型，资产优势显著，估值优势明显。
龙源电力（0916.HK）
- 总市值：1113亿港元
- 最新价：6.31港元
- 入选至今涨跌幅：-15.8%
- 推荐逻辑：
  - 母公司分批注入新能源资产，打造新能源旗舰平台；
  - 行业龙头，资源分布优势显著；
  - 享受以大代小风电机组提质增效政策红利；
  - A+H折价明显，市场回暖估值修复可期。

2. 科技与创新行业推荐

小米集团-W（1810.HK）
- 总市值：11546亿港元
- 最新价：44.55港元
- 入选至今涨跌幅：213.3%
- 推荐逻辑：
  - 高端手机市场份额提升；
  - 小米汽车开局良好；
  - 智能驾驶技术全面布局。
瑞声科技（2018.HK）
- 总市值：568亿港元
- 最新价：47.40港元
- 入选至今涨跌幅：138.0%
- 推荐逻辑：
  - 光学毛利有望在2023年Q4转正；
  - 手机行业复苏带来利润弹性；
  - 收购PSS有利于快速打开车载市场。
比亚迪股份（1211.HK）
- 总市值：11760亿港元
- 最新价：381.40港元
- 入选至今涨跌幅：2.6%
- 推荐逻辑：
  - 2月发布天神之眼C，智驾技术全面覆盖；
  - 2月销量同比增长160%，3月后国内和海外出货有望继续快速增长。
比亚迪电子（0285.HK）
- 总市值：916亿港元
- 最新价：40.65港元
- 入选至今涨跌幅：75.0%
- 推荐逻辑：
  - 汽车电子与欧洲家用户储产品2023年有望倍增；
  - 北美大客户业务平稳；
  - 2023年为业绩拐点，未来增长空间广阔。

3. 医药与生物科技行业推荐

和誉-B（2256.HK）
- 总市值：57亿港元
- 最新价：8.35港元
- 入选至今涨跌幅：93.7%
- 推荐逻辑：
  - 开发出16种用于肿瘤学的候选药物，其中10种处于临床阶段；
  - 与Merck签署许可协议，总金额达6.055亿美元；
  - 药物已完成全球III期临床患者入组，预计2024年Q4完成关键临床数据读出；
  - 管理层具备创新药企业家精神，公司具备肿瘤领域突破潜力。
亿胜生物科技（1061.HK）
- 总市值：198亿港元
- 最新价：8.13港元
- 入选至今涨跌幅：3.2%
- 推荐逻辑：
  - 眼科和外科产品具有竞争优势，净利率高；
  - 单剂量滴眼液发展迅速；
  - 贝伐珠单抗全球多中心三期临床试验推进顺利，预计年底递交NDA；
  - 当前PE仅为8倍，估值严重低估。
宜明昂科-B（1541.HK）
- 总市值：28亿港元
- 最新价：6.91港元
- 入选至今涨跌幅：0.0%
- 推荐逻辑：
  - 核心产品IMM01为创新靶向CD47的分子，是中国首个进入临床阶段的SIRPa-Fc融合蛋白；
  - 具有IgG1 Fc的IMM01能双重激活巨噬细胞；
  - 管线储备丰富，市场前景广阔；
  - 当前市值仅25亿港元，价值被低估。
康哲药业（0867.HK）
- 总市值：96亿港元
- 最新价：4.28港元
- 入选至今涨跌幅：76.1%
- 推荐逻辑：
  - 2023年有4个重磅新药上市；
  - 创新管线推进顺利，预计2025年收入和利润将恢复增长；
  - 当前静态PE为7.4倍，估值低估。

4. 其他行业推荐

阜博集团（3738.HK）
- 总市值：91亿港元
- 最新价：3.97港元
- 入选至今涨跌幅：-2.7%
- 推荐逻辑：
  - 全球领先的数字资产和交易服务提供商；
  - 基于数字指纹和水印技术保护内容资产；
  - 海外大客户内容渗透率提升，国内平台调用量增长；
  - 积极投入AIGC领域，未来有望带来增量。
阅文集团（0772.HK）
- 总市值：271亿港元
- 最新价：26.40港元
- 入选至今涨跌幅：4.8%
- 推荐逻辑：
  - 集成DeepSeek-R1大模型，提升创作效率；
  - 作家助手升级后，智能问答、描写润色等功能增强；
  - 内容创作效率提升，平台竞争力增强。
浪潮数字企业（0596.HK）
- 总市值：82亿港元
- 最新价：7.22港元
- 入选至今涨跌幅：0.0%
- 推荐逻辑：
  - 嵌入DeepSeek模型，提升智能应用场景；
  - 支持用户在共有云、私有云模式下使用智能服务；
  - 技术实力和实践经验强，未来产品吸引力有望提升。
赤子城科技（9911.HK）
- 总市值：91亿港元
- 最新价：6.47港元
- 入选至今涨跌幅：0.0%
- 推荐逻辑：
  - 推进“灌木丛”战略，增强AI赋能；
  - 多元化产品覆盖全球社交娱乐市场；
  - 泛人群社交业务少数股权收购完成，后发产品表现亮眼；
  - 2025年归母净利润有望释放。
九兴控股（1836.HK）
- 总市值：144亿港元
- 最新价：17.38港元
- 入选至今涨跌幅：51.9%
- 推荐逻辑：
  - 全球顶尖的高端运动时尚及休闲鞋履ODM制造商；
  - 客户涵盖运动、高端时尚、奢侈品牌；
  - ASP为业内最高，利润率和ROIC显著上升；
  - 2024-2025年增长将受益于客户补库及品类组合提升。
康耐特光学（2276.HK）
- 总市值：131亿港元
- 最新价：27.40港元
- 入选至今涨跌幅：246.5%
- 推荐逻辑：
  - 树脂眼镜片产品网络覆盖广，SKU超600万；
  - 2023年镜片销量同比增长29%，净利润3.1亿元；
  - 高毛利定制化镜片产品推广，未来有望保持增长。
哈尔滨电气（1133.HK）
- 总市值：96亿港元
- 最新价：4.28港元
- 入选至今涨跌幅：76.1%
- 推荐逻辑：
  - 国内最大的发电设备制造商之一；
  - 煤电主设备占全国装机容量1/3，大水电产品占国内装机1/2以上；
  - 抽水蓄能发展计划将带来装机量增长，公司作为唯一国有大型水电主机设备提供商将受益。
蒙牛乳业（2319.HK）
- 总市值：767亿港元
- 最新价：19.58港元
- 入选至今涨跌幅：10.4%
- 推荐逻辑：
  - 成本企稳，行业竞争格局预期改善；
  - 2025年轻装上阵，利润率有望提升；
  - 股息率具有吸引力。

关键信息

调出股票：康龙化成（3759.HK）
调入股票：亿胜生物科技（1061.HK）、宜明昂科-B（1541.HK）、浪潮数字企业（0596.HK）、赤子城科技（9911.HK）
分析师：
- 段静娴、杨义琼：推荐中国电力、华润电力、龙源电力；
- 杨森：推荐小米集团-W、瑞声科技、比亚迪股份、比亚迪电子；
- 林兴秋：推荐和誉-B、亿胜生物科技、宜明昂科-B、康哲药业；
- 李承儒：推荐阜博集团、阅文集团、浪潮数字企业、赤子城科技；
- 冯浩：推荐九兴控股、康耐特光学、哈尔滨电气；
- 陈欣：推荐海底捞、蒙牛乳业。