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晨会总结

核心内容

本次晨会围绕多个行业和公司动态进行了深入分析，重点包括普路通（002769）、房地产行业、科技与新兴产业、大宗商品、政策动态以及市场交易情况等方面。

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主要观点

1. 普路通（002769）：被低估的供应链龙头

• 公司核心业务：涵盖电子信息、医疗器械供应链及融资租赁。
• 商业模式：以“咨询公司+货代公司+第三方物流”模式整合资源，提升客户效率。
• 主要客户：包括小米、中科曙光、创维、海康等，其中小米是重要客户。
• 盈利预测：预计2018-2019年归属净利分别为3.1亿和3.7亿，对应PE分别为18倍和15倍。
• 投资建议：首次覆盖给予“推荐”评级，当前估值低于行业平均水平，具备成长潜力。

2. 房企销售强势，三四线需求超预期

• 销售表现：2月主流房企销售金额达4,169亿元，环比下降23.9%，但同比上升23.0%。
• 龙头房企：碧桂园、恒大、万科销售均超百亿，其中碧桂园达533亿元，恒大517亿元。
• 行业集中度：2017年Top10房企销售集中度达24.2%，Top50达45.8%，预计未来两年将加速提升。
• 投资建议：重申看多龙头房企，推荐万科A、保利地产、新城控股、招商蛇口、金地集团等。

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关键信息

行业动态

• 爱奇艺拟登陆纳斯达克：预计融资15亿美元，将带动影视内容合作方受益。
• 阿里云亮相移动大会：推出“ET大脑”，推动云计算产业发展。
• 分散染料价格疯涨：行业盈利有望大增，龙头如浙江龙盛、吉华集团受益。
• 润滑油涨价潮：受原油价格上涨和环保政策影响，国内润滑油企业面临成本上升压力。
• 超级电容技术突破：能量密度提升至180 Wh/kg，有望替代锂电池。
• 神经网络芯片研发成功：处理速度提升7倍，功耗下降9成，国内企业如中科曙光、寒武纪受益。
• 智能网联汽车试点：上海出台管理办法，推动产业链成长。
• 镍价走强：受供给紧张、新能源补贴政策影响，高镍三元材料需求增加。
• 腾讯推动电子身份证：eID产业链有望爆发，相关企业如天喻信息、恒宝股份受益。
• 交通部推进智慧交通：试点包括新一代交通控制网和智慧公路，相关企业如中海达、华测导航受益。

大宗商品表现

• 原油：纽约原油价格61.6元/桶，下跌2.05%。
• BDI：下跌0.25%，维持偏弱走势。
• LME铜：下跌1.2%，铝下跌0.72%，黄金微涨0.0%。

国内股市表现

• 上证指数：3,259.4点，下跌0.99%。
• 沪深300：4,023.6点，下跌0.87%。
• 深证成指：10,828.7点，微涨0.2%。

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风险提示

• 普路通：智能手机出货量下滑、高端芯片国产化、大客户坏账风险。
• 房地产行业：房地产市场下行风险。

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市场交易动态

• 机构和游资动向：多个股票出现异动，如百润股份、鼎捷软件、游族网络等。
• 公司复牌与停牌：部分公司如佛慈制药、星普医科、环球印务等因重大事项停牌或复牌。

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其他重要信息

• 政策导向：十九大三中全会强调防范风险、精准脱贫、污染防治。
• 金融动态：宁波银行获准发行金融债券，华西证券设立分支机构。
• 环保政策：环保部对“未批先建”项目进行排查，推动行业规范。
• 经济数据：2月国内钢铁PMI降至49.5%，发改委调整油价政策。

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投资建议汇总

• 推荐：普路通、房地产龙头（万科A、保利地产、新城控股、招商蛇口、金地集团）、eID产业链、超级电容相关企业、云计算相关企业。
• 中性：部分行业如环保、新能源等需关注政策与市场变化。
• 回避：部分个股因市场波动或行业风险被建议回避。

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机构信息

• 分析师团队：包括曹令、翟盛杰、洪锦屏、李佳、刘和勇、欧子辰、桑梓、王君、王莺、肖丽荣、袁豪、赵志铭、曹岩、范子铭、胡毅、李俊江、鲁佩、潘虹羽、束海峰、王俊杰、王薇娜、谢晨、张劲骐、周冠南、陈宝健、高听炜、吉灵浩、李妍、吕哲、邱旻、宋凯、王文欢、王舫朝、徐驰、张明、陈杰、耿琛、李而实、梁涛、牛播坤、任志强、王祎佳、王小川、吴一凡、于潇、张弋等。

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估值与评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月超越沪深300 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月相对沪深300变动在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月行业指数变动在-5%—5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

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总结

本次晨会涵盖了多个行业的最新动态与投资建议，重点关注了供应链服务、房地产销售、科技与新兴产业（如云计算、超级电容、神经网络芯片）以及大宗商品走势。同时，对市场风险和政策变化进行了提示，为投资者提供了全面的市场洞察与决策参考。