2022-06-30-港交所-中国旅游集团中免股份有限公司招股说明书_564页_7mb

中国旅游集团中免股份有限公司申请版本总结

核心内容概述

本文件是中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称“本公司”）申请在香港联合交易所有限公司（联交所）上市的相关资料，旨在为香港公众人士提供关于公司的信息。需注意，该文件仅为草稿，内容可能有所变动，且不构成任何证券的要约或认购要约。投资者应依据最终上市文件作出决策。

主要观点

1. 公司概况

• 本公司成立于1984年，是全球最大的旅游零售运营商之一。
• 业务专注于为国内外旅客及中高端客户提供免税和有税商品销售，形成全方位购物体验。
• 截至2021年底，公司在28个省、直辖市和自治区的100个城市运营184家门店，并在海外运营9家门店。
• 拥有全国最多的免税店，并是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售运营商。

2. 财务表现

• 收入：2019年为人民币48,012.6百万元，2020年为人民币52,597.8百万元，2021年为人民币67,675.5百万元。2022年前三个季度收入为人民币18,133.5百万元和人民币16,782.3百万元。
• 净利润：2019年为人民币5,471.1百万元，2020年为人民币7,109.4百万元，2021年为人民币12,441.3百万元。
• 复合年增长率：收入增长18.7%，净利润增长50.8%。
• 毛利率：从2019年的51.1%下降至2021年的32.9%，2022年为34.3%。
• 净利率：从2019年的9.9%上升至2021年的18.4%，2022年为17.5%。

3. 业务模式

• 主要业务包括免税和有税商品销售，覆盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店及外轮供应店。
• 采用集中采购模式，与全球知名品牌建立长期合作关系，拥有超过1,200个品牌和316,000个SKU。
• 推行旅游零售综合体模式，如三亚国际免税城，为旅客提供一站式购物及休闲体验。

4. 竞争优势

• 中国最完整的免税零售渠道和最优质的市场资源。
• 强大的采购能力与品牌组合优势。
• 全球领先的物流配送体系，覆盖超过430个供应商和1,200多个品牌。
• 丰富的并购整合经验，成功收购日上中国、日上上海、海南省免税品及港中旅资产公司。

5. 新冠疫情的影响

• 疫情对传统零售渠道造成严重冲击，部分门店暂时关闭，收入下降。
• 2020年及2021年，得益于离岛免税政策放宽和线上销售增长，收入和净利润仍有所上升。
• 2022年受疫情反弹影响，收入有所下降，但公司已逐步恢复运营。

6. 风险因素

• 免税政策和法规的变动可能对公司业务产生不利影响。
• 特许经营协议的不确定性，包括租金调整及特许经营权的续期。
• 竞争激烈，依赖旅客在机场等交通枢纽的停留时间。
• 土地出让合同及政府监管政策可能带来法律和财务风险。
• 无形资产和商誉可能存在减值风险。

7. 财务结构

• 非流动资产：2021年为人民币16,559,636千元，流动资产为人民币38,541,693千元。
• 非流动负债：2021年为人民币3,546,200千元，流动负债为人民币17,136,132千元。
• 股本及储备：2021年股本为人民币1,952,476千元，储备为人民币27,318,923千元。
• 权益总额：2021年为人民币34,418,997千元，2022年为人民币36,575,402千元。

8. 财务比率

• 毛利率：2019年51.1%，2020年38.9%，2021年32.9%，2022年34.3%。
• 净利率：2019年9.9%，2020年13.5%，2021年18.4%，2022年17.5%。
• 净资产收益率：2019年26.5%，2020年29.3%，2021年41.4%。
• 总资产收益率：2019年16.4%，2020年17.4%，2021年24.6%。
• 资本负债率：2020年21.1%，2021年19.2%，2022年15.0%。
• 流动比率：2020年2.4，2021年1.9，2022年2.5。
• 速动比率：2020年1.5，2021年1.0，2022年1.1。

9. 未来计划

• 持续加强现有业务壁垒，巩固行业领导地位。
• 探索新的旅游零售模式，提升竞争力。
• 利用资本运作深化品牌和渠道优势。
• 加强核心能力建设，推动持续发展。
• 吸引并保留高素质战略人才，保障人力资源。

关键信息

1. 上市信息

• 本文件为申请版本，不构成最终上市文件。
• 联交所及证监会对文件内容不承担任何责任，投资者应谨慎对待。

2. 股票信息

• 每股H股面值为人民币1.00元。
• 最高申请价格为每股H股人民币[●]元，另加1.0%经纪佣金、0.0027%香港证监会交易征费、0.00015%财汇局交易征费及0.005%联交所交易费。

3. 申请流程

• 采用全电子化申请程序，不提供印刷本。
• 投资者可通过联交所及公司网站获取文件。

4. 风险提示

• 投资者应了解中国与香港在法律、经济及金融体系方面的差异。
• 需注意免税政策的不确定性及疫情对业务的潜在影响。

重要提示

• 本文件内容可能在最终上市文件中有所调整。
• 投资者应仅依据最终上市文件作出投资决定。
• 如对本文件内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。