20220530-中邮证券-晨会纪要_7页_836kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份中邮证券研究所发布的市场分析报告，内容涵盖股票市场、ETF互联互通机制、TMT行业研究、策略分析、近期新股发行、投资评级标准、分析师声明及公司简介等多个方面。报告旨在为投资者提供市场动态、投资建议与风险提示，帮助其做出理性决策。

主要观点与关键信息

一、股票市场表现

• 上证综指微涨，深证成指微跌，创业板指微涨，沪深300微涨，恒生指数大幅上涨。
• 板块方面，社会服务、石油石化、煤炭等板块涨幅靠前，轻工制造、传媒、房地产等板块跌幅靠前。

二、ETF互联互通机制

1. 政策背景：
   中国证监会与香港证监会于2022年5月27日原则同意将符合条件的ETF纳入互联互通机制，标志着中港市场互通迈入新阶段。

2. ETF纳入条件（北向ETF）：

   • 以人民币计价，最近6个月日均资产规模不低于15亿元；
   • 已上市不少于6个月；
   • 跟踪的标的指数发布时间满一年；
   • 上交所和深交所上市股票权重占比不低于90%，且沪股通和深股通股票权重占比不低于80%；
   • 标的指数或编制方案需满足：单一成分股权重不超过30%，成分股数量不低于30只，前五大成分股权重合计不超过60%。

3. ETF纳入后影响：

   • 内地和香港投资者可买卖对方交易所上市的ETF；
   • 北向ETF共享每日520亿元额度，南向ETF共享每日420亿元额度；
   • ETF纳入有助于扩大投资者群体，推动两地ETF市场健康发展。

三、TMT行业研究

• 人教社业务：

  • 人教社覆盖教材、教辅、图书、期刊、数字产品等六大板块；
  • 教辅教材被认为是出版行业的重要盈利来源；
  • 人教社与新华书店合作，实现“课前到书人手一册”的目标；
  • 2021年至今，人教社中标多个教师培训项目，累计成交金额达523.6万元。

• 近期疫情动态：

  • 北京8个区实现社会面清零，上海出现零星新增病例，但表示可有效防止疫情反弹；
  • 杭州新增2例无症状感染者，均为外省来杭人员。

四、策略研究

1. 短期市场观点：

   • 大盘处于磨底阶段，稳增长政策利好下存在结构性机会；
   • 技术面显示大盘在震荡区间运行；
   • 流动性方面，宽货币、松信用政策下流动性压力不大；
   • 市场情绪尚可，但热点轮动明显；
   • 整体估值处于合理区间，中小盘性价比高于大盘。

2. 行业建议：

   • 反弹主线：关注成长性较强的新能源等热门赛道；
   • 稳增长低估值主线：关注地产降息等利好下的建筑、建材等行业。

3. 风险提示：

   • 疫情反复；
   • 经济数据不及预期；
   • 中美摩擦加剧；
   • 俄乌局势恶化；
   • 全球金融环境不稳定。

五、近期新股发行信息

六、投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300指数10%-20%；
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间；
  • 回避：涨幅低于沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：涨幅高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间；
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300指数5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间；
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

七、分析师与研究团队

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001，Email: chengyimin@cnpsec.com）
• 分析师：魏大朋（SAC登记编号：S1340521070001，Email: weidapeng@cnpsec.com）
• 分析师：王泽军（SAC登记编号：S1340521120001，Email: wangzejun@cnpsec.com）
• 研究助理：王文颢（SAC登记编号：S1340121070021，Email: wangwenhao@cnpsec.com）
• 研究助理：崔超（SAC登记编号：S1340121120032，Email: cuichao@cnpsec.com）

八、公司简介

• 中邮证券：
  • 成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币；
  • 由中国邮政集团有限公司绝对控股；
  • 经营范围包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等；
  • 在全国多个省市设有分支机构。

九、免责声明

• 报告内容基于公开资料，力求客观公正；
• 报告仅供参考，不构成投资建议；
• 中邮证券对因使用本报告而产生的损失不承担责任；
• 报告内容可能随市场变化而调整，不作任何承诺。

以上为文档的核心内容与关键信息总结。