20181023-联讯证券-联讯宏观专题研究_中小银行的焦虑_迷茫与转型_15页_1mb

中小银行的焦虑、迷茫与转型总结

核心内容

本文分析了2018年中小银行在金融监管趋严和经济环境变化下的生存压力与转型路径。重点探讨了存贷业务与金融市场业务的演变、信贷业务面临的挑战、存款获取的困难，以及中小银行在这一背景下可能采取的转型策略。

主要观点

• 业务模式演变：中小银行曾依赖“高举高打”的金融市场业务模式，通过同业负债和高收益资产配置获取利差。但随着监管收紧，该模式风险加剧，逐渐式微。
• 存贷业务困境：利率市场化后，存贷业务的息差收窄，且传统优质资产已被大行占据。同时，监管对不良资产的排查和披露加强，使得中小银行在信贷业务上面临更高的风险和资本压力。
• 存款获取困难：由于“存款荒”加剧、利率上限、互联网金融冲击以及票据业务规范，中小银行在存款端的竞争力下降，揽储成本上升。
• 转型方向：中小银行需从存贷业务、资产周转、零售转型、理财投顾化等方面寻求突破，以适应新的监管和市场环境。

关键信息

一、金融市场业务风险显现

• “高举高打”模式：中小银行通过同业存单、理财和非银资管产品进行资产配置，以获取高收益。
• 风险因素：该模式依赖期限错配、加杠杆、信用下沉，但随着监管加强，流动性风险、信用风险和刚兑预期被打破。
• 监管措施：包括将同业存单纳入同业负债、限制资金出省、禁止空转、流动性匹配率等，使得同业业务迅速降温。

二、信贷业务的尴尬处境

• 信用收缩：2018年是信用收缩年，非标融资减少，信用债发行波动。
• 不良压力：中小银行不良率上升，如农商行不良率从2.56%升至4.29%，部分银行不良率甚至飙升至14.97%。
• 资本压力：不良资产的暴露会导致拨备覆盖率下降，从而影响资本充足率，迫使银行缩减风险资产规模或依赖外部资本补充。

三、存款获取的挑战

• 存款荒：企业存款增速放缓，储蓄存款略有回升，但整体存款增长乏力。
• 利率约束：银行存款利率仍受自律机制限制，难以吸引储户。
• 结构化存款受限：结构化存款因合规问题难以持续，且监管要求提高，使其不再成为有效的吸储工具。

四、转型路径建议

1. 信贷业务聚焦：抓大客户和小客户，舍弃中间层客户。
2. 资产证券化：利用银登中心和资产证券化手段提高小微企业资产周转效率。
3. 向零售转型：加强零售业务，通过“前中后台联动”、深耕本地社区、推出特色产品等方式增强客户粘性。
4. 理财投顾化：转向净值型产品，开发类货币基金产品，降低投研和清算门槛，同时提升客户信任度。

风险提示

• 监管超预期：政策变化可能对中小银行的业务模式和资本状况产生更大冲击。
• 信用风险：低评级债券融资恶化，信用风险依然突出。
• 资本压力：资本金不足可能迫使银行缩减规模，影响盈利能力和业务发展。

图表目录（关键数据）

• 图表1：同业存单扩张速度显著放缓，同业业务快速转冷。
• 图表2：低评级主体债券融资恶化，信用风险仍需警惕。
• 图表3：银行表内对地产开发贷款大幅回升，显示对地产企业的偏好。
• 图表4：大行与中小行不良压力出现分化。
• 图表5：二级资本债持有者中，商业银行和理财产品各占52%。
• 图表6：企业存款大幅收缩，储蓄存款回升。

结论

中小银行在金融去杠杆和监管趋严的背景下，传统业务模式面临严峻挑战。未来需通过聚焦信贷、加快资产周转、向零售转型以及理财投顾化等策略，实现业务模式的调整与升级。转型过程中需注意监管风险、信用风险和资本压力，合理配置资源，提升自身竞争力。