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中煙國際（香港）有限公司 - 中期報告分析摘要

公司業務與發展

• 中煙國際（香港）有限公司於2004年成立，2019年上市，是中國煙草體系內唯一的煙草業務上市公司。
• 主要業務涵蓋煙葉進出口、捲煙出口、新型煙草製品出口及巴西煙葉採購加工業務，市場遍及50多個國家。
• 2025年上半年，公司秉持「尊重市場、規則和投資人」理念，獲利增長。

經營業績

• 收入：截至2025年6月30日止六個月，收入達10.32億港元，較上年同期增長18.5%。
• 毛利：毛利為9.46億港元，略降1.8%，每股盈利1.02港元，較上年同期增長9.8%。
• 資金狀況：現金及短期存款39.75億港元，流動比率1.52，償債能力強。

管理層展望

• 加強供應鏈韌性，優化烟葉資源調配，擴大免稅卷煙市場份額。
• 強化新烟草產品開發及國際合作，推動新興市場增長。
• 深化ESG發展，構建碳排放盤查體系與社區責任計劃。

經貿關鍵點

• 關鍵關連交易包括煙葉進出口、卷煙出口及巴西經營能業務，占比超80%。
• 所有交易均遵照《上市規則》及公開價格機制執行，獨立董事審核確認公平性。
• 中期派息每股0.19港元，派息比率約26.7%，升幅反映盈利增長。

獨立核數師審閱

• 競價師畢馬威審閱財務報表，確認中期結果在規範內合乎真實與公允。