20210622-大越期货-聚烯烃早报_18页_431kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了LLDPE和PP两大聚烯烃品种的近期市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键因素。整体来看，LLDPE和PP均受到原油价格走强、进口利润不佳、需求减弱以及供应恢复的影响，市场情绪偏空。

LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油：继续走强，支撑LLDPE成本。
• 进口利润：有所修复但仍不佳，影响进口量。
• 乙烯价格：回落，对LLDPE成本端形成一定压力。
• 需求端：二季度需求减弱，压制价格。
• 供应端：检修开始较早，五月中下旬恢复，叠加装置投产，预计供应增加。
• 库存：国内石化库存中性偏低，港口库存高位去库，仓单同比偏多。
• 现货价格：当前LL交割品现货价8100元/吨，较前一交易日上涨150元，中性。

基差与盘面

• 基差：LLDPE主力合约2109基差205元，升贴水比例2.6%，偏多。
• 盘面走势：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

PP市场分析

基本面

• 外盘原油：继续走强，支撑PP成本。
• 进口利润：有所修复但仍不佳，影响进口量。
• 出口：续创新高，对价格有一定支撑。
• 丙烯价格：回落，对PP成本端形成压力。
• 需求端：二季度需求减弱，压制价格。
• 供应端：检修开始较早，五月中下旬恢复，叠加装置投产，预计供应增加。
• 成本端：煤制利润差，丙烯CFR中国价格981元/吨，当前PP交割品现货价8420元/吨，较前一交易日上涨40元，中性。

基差与盘面

• 基差：PP主力合约2109基差135元，升贴水比例1.6%，偏多。
• 盘面走势：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多。

关键数据对比

LLDPE数据

PP数据

市场走势与持仓

• LLDPE期现走势：期现价格及基差走势显示，现货价格略高于期货价格，基差偏多。
• PP期现走势：期现价格及基差走势显示，现货价格略高于期货价格，基差偏多，但盘面走势偏空。
• 非标及进口：非标产品价格与进口价格走势显示市场对进口产品的关注较高，但进口利润仍偏负。
• 上游原料：原油价格走强，乙烯、丙烯价格回落，对聚烯烃成本端形成一定压力。
• 仓单：LLDPE仓单同比偏多，PP仓单略有减少，反映市场交割意愿不同。
• 库存：两油库存均维持在75万吨，中性，但港口库存高位去库，显示市场供需略有调整。
• 排产：排产数据表明，LLDPE和PP供应端在五月中下旬将逐步恢复，叠加装置投产，预计供应增加。
• 利润：LLDPE盘面进口利润为-256元/吨，PP盘面进口利润为-410元/吨，均显示进口利润不佳，对市场形成压制。

风险提示

• 市场价格可能受原油价格波动、供应恢复速度及下游需求变化影响。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告观点仅代表分析师个人意见，不构成投资建议。
• 报告内容不得用于商业用途，未经允许不得传播或引用。